美股過熱回調將成經濟大地雷？蔡正元示警2風險：恐對GDP造成嚴重衝擊

高盛最新報告指出，股市大幅回調將成為2026年美國經濟最大的潛在風險，若標普500指數下跌20%，GDP恐減少近1%。對此，前立委蔡正元在網路節目《大大平評理》中表示，前10%高所得人群佔GDP消費近一半，一旦股票或房地產崩跌，消費力道便會銳減，使得整體GDP下降。

蔡正元說明，股票市場和房地產市場基本上現代社會中的兩個重要資產，因為銀行存款不會漲跌，而股票市場的變動幅度一定比債券市場大，所以股票市場和房地產市場的變動會使人的資產增加或減少。資產的增減將影響支出的力道，連帶對GDP造成影響。

蔡正元分析，美國GDP中70%為消費，消費中70%為服務業消費，30%為商品消費，整體GDP消費支出中前10%高所得人群的消費者支出佔的比相當大。但前10%所得的人擁有高所得是因為擁有股票或房地產，一旦股票和房地產崩跌，資產縮水使得消費減少，連帶導致GDP銳減。GDP其他部分雖有成長，但消費減少顯然擁有1%以上的影響力，使得整體GDP仍下降。

近期美國期貨與選擇權市場押注，美國聯準會到2027年前都會降息，最終恐降到2%。對此，蔡正元表示，不排除利率降至2%的可能性，因為目前美國經濟「一頭大」，除了科技部門外，其他部門都很疲弱。若美國能成功乘著AI浪潮，經濟會達到新的階段，生產率更上一層樓，但仍有許多部門始終無法提升。不要有太多奇怪的政治、社會的思考，經濟的運作政府可用較有簡單的方法解決。

蔡正元指出，聯準會之所以要降息到2%，是因為需要調節的部門太多了，若不給予低成本將難以整頓。美國房地產雖比中國好，但問題仍舊很多，傳統產業也存在建發電廠等問題，此外，所得前10%的消費佔GDP一半，剩餘90%的人擠在另一半，90%的民眾都依靠信用卡貸款度日，若不調降利率，消費支出仍會下跌。

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