全球不確定性升高 分析師上調黃金價格預測
MoneyDJ新聞 2026-02-05 08:08:14 黃文章 發佈
路透社2月4日報導，根據該社過去三週對30名分析師與交易員進行的調查顯示，2026年黃金價格的中位數預測為每盎司4,746.50美元，創下自2012年開始進行此類調查以來的最高年度預測值，也高於去年10月預估的4,275美元，地緣政治不確定性以及強勁的央行買盤仍是主要推動因素。
世界黃金協會亞太區資深研究主管瑪麗莎·薩利姆（Marissa Salim）報告表示：「根據國際貨幣基金（IMF）及其他公開數據來源，各國央行在2025年12月淨買進19公噸黃金，使2025年全年已公布的淨購金量達到328公噸。這一數字略低於2024年所記錄的345公噸淨購金量。」12月各國央行的黃金總購買量為30公噸，總銷售量為11公噸，使得全年月均購金量為27公噸。
世界黃金協會指出，12月最大的主權買家為烏茲別克，購買10公噸金條，其次是哈薩克的8公噸，以及波蘭的7公噸。其他重要買家還包括吉爾吉斯共和國的2公噸；中國、捷克、印尼與蒙古則在2025年最後一個月各自正式購買1公噸黃金。12月唯一的重要賣家為新加坡，出售11公噸黃金。
薩利姆表示：「波蘭國家銀行是2025年已公布的最大淨買家，全年增加102公噸黃金儲備。哈薩克（57公噸）、SOFAZ［亞塞拜然國家石油基金］（53公噸）、巴西（43公噸）、中國（27公噸）以及土耳其（27公噸）則是年度其他主要買家。」2025年最大的淨賣家則為新加坡，全年出售26公噸，其次是加納出售12公噸，以及俄羅斯出售6公噸。
分析師認為，推動金價的因素——包括地緣政治風險、強勁的央行買盤、對聯準會獨立性的疑慮、美國債務攀升、貿易不確定性，以及去美元化趨勢——將在2026年繼續支持黃金。德意志銀行分析師表示：「黃金的主題性驅動因素仍然偏向正面，我們認為投資人配置黃金（以及貴金屬）的理由並未改變。」
白銀價格預測同樣遭到上修，分析師目前預期2026年白銀的平均價格為每盎司79.50美元，高於去年10月調查中對2026年僅50美元的預測。白銀兼具避險資產與工業金屬的雙重屬性，2025年價格暴漲創紀錄的147%，並延續漲勢，在1月29日攀升至每盎司121.64美元的歷史新高，隨後回落至89.70美元。
分析師預期，白銀價格仍將維持高度波動，且在需求下降的情況下，可能出現更劇烈的回檔。瑞士寶盛集團（Julius Baer）分析師卡斯滕·門克（Carsten Menke）表示，由於太陽能模組製造商基於成本考量轉向其他材料，白銀的工業需求已顯現下滑跡象，而珠寶需求亦正在走弱。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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