聯準會暗示降息、台灣也跟上？台經院張建一：別道德綁架央行跟著降息
美國232條款關稅與央行利率政策，成為下半年影響台灣經濟的兩大變數。台經院今（25）日指出，美國總統川普對232條款關稅說法反覆，但高階半導體具轉嫁能力，加上AI軍備競賽推動需求，使得232條款衝擊「不會如想像中大」；反而是內需以及傳產需要多加關注
此外，央行9月將召開第三季理監事會，張建一強調物價走低、經濟成長率上修，台灣無升息空間，個人判斷，台灣貨幣政策將維持不變至年底。他強調，近期房市崩、建商倒的消息頻傳，「不要道德綁架央行」以救房市。
產業三大難題已漸趨緩，孫明德：內需較外銷更須關注
產業上半年遇到三個難題，匯率、關稅不確定姓、中國產能過剩。孫明德指出，川普關稅不確定性已降低，第三季7月的匯率也逐漸穩定，中國政府也於當月推出新政策減少產能，對原物料價格、傳產價格穩定有助益，因此廠商對於7月份景氣看好增加。
至於製造業廠商對未來半年景氣看法，雖然看好的減少，但也並未看壞，而是持平居多。孫明德表示，6、7月製造業營業氣候測驗點出現轉折，反映出川普關稅不確定性淡化掉、中國內捲解除以及匯率漸趨穩定都產商慢慢恢復信心。
針對貿易風險，孫明德認為，232關稅影響不大，因為美國軟體需要台灣硬體支持；反而需要注意，川普出招是組合拳，關稅、匯率一起來，需有跟川普打持久戰的準備。
不過在營建業部分7月轉為下跌態勢，對此，孫提醒，外銷出口可能並不是台灣目前應關心的重點，而是將注意力放在內需消費上，這才是下半年、甚至明年台灣要關注的。
232條款關稅兵在其頸？台經院：影響不及想像大
主計總處近日將今（114）年經濟成長率上修，主因仍與受惠於人工智慧之創新應用蓬勃發展有關。現場提問，美國仍有232條款關稅尚未底定，依然會影響到占比總出口超過七成的資通訊相關產品，如何看待下半年出口？
張建一回應，232條款關稅不確定性很高，川普說法反覆；不過觀察第二至三季出口相當暢旺，尤其７月出口甚至成長40%，持續延續拉貨潮，雖232條款關稅仍是隱憂，但高階半導體轉嫁能力高，加上在AI軍備競賽下，廠商也不得不買。
他認為，232條款課徵關稅的確會有影響，但影響不會如想像中大，反而是佔總出口3成左右的傳產，政府要多關注。
美國科技業未來將投資3兆美金在AI基礎建設，孫明德認為，若對每個半導體課徵100%關稅，美國短期將無足夠高階晶片，根據經濟學人估計，成本將增加1兆美金，基礎建設進程將受挫，
中小企業也會出走。
因此，若真課徵半導體100%關稅，將傷及美國自身AI基礎建設，更影響到美國未來服務輸出，這也是川普講了4個月，關稅都課不下去的原因。
聯準會暗示降息、股市大漲，台經院提醒別高興太早
孫明德說明，目前美國物價通膨率為2.7%，並未看出關稅的衝擊，主要是因為美國現在倉庫賣的東西是前期關稅較低時進貨的，關稅從8月調高，因此物價壓力尚未體現，關稅對物價的壓力應在第四季才浮現。
不過，孫明德也提醒，聯準會有點出美國經濟目前遇到如就業等問題，因此若經濟進一步惡化，那聯準會就會考慮降息，也就是美國降息的原因是經濟可能下滑，孫直言，本日股市歡聲雷動，但「你要知道降息原因再來高興」，經濟不好應該是債券好，而非股市。
台經院研究六所所長吳孟道解釋，聯準會在全國央行周上的發言，主要在勞動市場措辭上有所不同，勞動供給與需求端上都在減少，意旨聯準會正擔心美國經濟衰退的可能性。
吳孟道說，勞動市場與消費市場連動性高，在美國消費佔經濟七成以上的市場來說較為擔心的；因此吳認為，9月份聯準會降息將傾向於「限制性寬鬆」，仍會壓抑通膨，但速度並不會加快。
張建一強調「房市沒崩」：不要道德綁架央行降息
台灣物價部分，今年前七月年增率為1.87%，已連續三個月盤旋在1.5%左右。孫明德表示，央行主要考慮三件事情，經濟、物價以及台美利差，目前三項因素都到位了，外部經濟沒什麼問題、內需物價也不高，再加上美國有意做出貨幣政策調整，台灣央行此時也可考慮在貨幣政策做出轉向。
針對央行貨幣政策，身兼央行理事的張建一表示，物價往下、經濟成長率往上的狀況下，基本已無升息空間，他個人認為，台灣貨幣政策將維持至年底不動。
至於媒體報導房市快崩、第七波信用管制使房市低迷、建商倒閉等消息，張建一直言，降息涉及到房市，雖然的確房市量縮很多，但價格方面除中古屋並未有大變動，若要央行降息救房市，「那過去信用管制不就是白做？」。
張強調，七次信用管制使房市降溫，但房市沒有崩，簡言之，不要道德綁架中央銀行。