台股單日暴跌 2,900 點：為什麼平衡型基金投資人這週睡得著

2026 年 7 月 17 日，台股投資人經歷了教科書等級的一天：加權指數單日下跌約 2,900 點，創下史上單日跌點紀錄。美股科技股重挫、中東局勢推升油價引發升息疑慮、台積電法說會後外資調節，再加上融資斷頭引發的連鎖賣壓——所有的利空在同一週集合完畢。

從 7 月初的高點算起，指數三週內回落約 9.3%。但同樣經歷這三週，有一群投資人的對帳單長得完全不一樣。

兩張對帳單的對照

依投信投顧公會分類、抽樣統計近一月績效中位數（資料至 7 月 17 日，資料來源：CMoney）：台股股票型基金約 -15% 到 -18%；而平衡型及多重資產型基金約 -2.2%，跨國組合平衡型約 -0.9%。

同一個市場、同一場風暴，跌幅差了一個數量級。原因不是平衡型基金的經理人預知了下跌，而是它們的結構裡本來就放著這次沒有一起跌的東西——投資等級債券、跨區域股票、其他資產類別。

恐慌的代價，通常在低點支付

這波下跌裡最痛的不是跌幅本身,而是「被迫在低點做決定」。融資追繳讓部分投資人在跌勢最急的時候被迫賣出；就算沒有用槓桿，看著單日近 3,000 點的跌幅，多數人的本能反應也是「先出場再說」。

行為財務學對此有大量研究：投資人的實際報酬往往低於基金本身的報酬,原因就是在波動最大的時刻做出情緒性的買賣。波動不只考驗你的部位，更考驗你的行為。

平衡型基金投資人這週睡得著，不是因為他們比較勇敢，而是因為 -2% 的波動根本不需要勇氣。這就是配置的隱藏功能：它讓你在別人被迫做決定的時候，可以什麼都不做。

過去一年，這已經是第 6 次下跌

把時間拉長看，從 2025 年 6 月至今，加權指數出現過 6 次 5% 以上的回檔：2025 年 11 月（-6.7%）、2026 年 2 至 3 月（-9.3%）、3 月下旬（-7.6%）、6 月上旬（-7.1%）、6 月下旬（-6.6%），以及目前仍在進行中的 7 月這波（約 -9.3%）。

換句話說，在指數從 2 萬 8 漲到 4 萬 7 的這一年裡，5% 以上的下跌平均兩個月就出現一次。下跌不是行情的意外，是行情的一部分。沒有人能預先知道哪一次回檔會變成更深的修正——正因為如此，「讓組合天生耐跌」比「每次都躲開下跌」實際得多。

要提醒的是：這裡的統計是類型中位數，個別基金差異可能很大；債券部位也有自身的利率與信用風險，平衡型基金依然可能虧損，它降低的是波動，不是風險的存在。

市場用史上單日跌點紀錄幫所有人上了一課。學費已經繳了，值得把心得帶走：你的組合，是為上漲設計的，還是為「漲跌都會發生」設計的？

看完，趁還記得痛做一件事

給自己設一條底線，寫下來：「就算再跌 10%，我也不會被迫賣出。」

然後對照你現在的部位，誠實回答做不做得到。

• 做得到——恭喜，你的組合結構本來就有緩衝，下一次下跌你可以什麼都不做。
• 做不到——問題通常不是「這次特別可怕」，而是你的股票部位太重、緩衝太薄，波動一大就會逼你在低點做決定。

過去一年台股跌了 6 次，平均兩個月一次，下一次一定還會來。能不能在它來的時候睡得著，不取決於你多勇敢，取決於你在它來之前，把組合的股債比調成什麼樣子。趁這次的痛還記得，現在就調，比跌下去才後悔實際得多。

這波近一月只跌 2.2%、讓投資人睡得著的，就是內建股債緩衝的平衡型基金——本文講的「天生耐跌」的結構，指的正是這一類。它不會在大漲時衝最快，也仍可能虧損、同樣有債券的利率與信用風險，但它的設計目的，就是讓你在別人被迫做決定時，可以什麼都不做。

這一類的基金舉例

以下列出幾檔「股債平衡型／平衡組合型」的基金，供你按類型延伸認識，非對特定基金之推薦；名單非依短期績效排名：

• 摩根全球平衡基金
• 柏瑞旗艦全球平衡組合基金
• 野村鑫平衡組合基金（98636672）

個別基金的完整績效（自成立日以來至月底的最新資料）與風險屬性，請以基金公開說明書為準。

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*本文為市場資訊與投資觀念分享，不構成任何投資建議或特定基金之推薦。基金投資具風險，以往之績效不代表未來表現，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。文中統計為依公會分類之抽樣中位數，個別基金表現可能與類型統計有顯著差異。*