08/25 台股盤前：費半重挫2.7%！輝達連7黑與光通訊血洗，台股AI伺服器能守住嗎？
昨夜美股半導體板塊面臨沉重賣壓，費城半導體指數（SOX）重挫 2.70%，輝達(NVDA)更創下 2022 年以來最長的連續七日下跌紀錄。盤面核心催化劑來自輝達 AI 伺服器明年的漲價傳聞，雖然華爾街分析師看好這將引爆記憶體超級週期，但資金在輝達財報公布前選擇大舉撤出。這股拋售潮不僅蔓延至晶片代工與記憶體板塊，前幾個交易日已見疲態的光通訊族群更因增資疑慮遭遇血洗。台積電 ADR(TSM)同步下跌 2.11%，台指期夜盤重挫 208 點。今日台股開盤，AI 伺服器代工廠與 CPO 族群的防線將面臨嚴峻測試。
■ 費半重挫2.70%！輝達創近4年最長連跌紀錄
昨夜美股四大指數走勢分歧，道瓊指數小幅上漲 0.26%，標普 500 指數微幅回落 0.28%，科技股比重較高的那斯達克指數下跌 0.76%，費城半導體指數更是重挫 2.70%、收在 11423.17 點。
半導體板塊的疲弱由輝達領跌。輝達收盤下跌 2.91% 至 208.48 美元，這已是該公司連續第七個交易日收黑，寫下 2022 年以來的最長連跌紀錄。市場傳出，輝達針對 2027 年初出貨的 Vera Rubin 與 Grace Blackwell 系統，售價恐調漲逾 15%。儘管分析師 Dan Ives 指出這印證了先進晶片需求可能達供給的 15 倍、並將帶動記憶體超級週期，但在 8 月 27 日輝達財報發布前，避險賣壓全面出籠。美光(MU)重挫 5.83%，超微(AMD)下跌 3.49%，博通(AVGO)也下跌 2.63%。
這股科技股拋售潮同步重擊亞洲股市。韓國 Kospi 指數重挫 3.12%，三星儘管祭出 110 兆韓元的股東回饋方案（含股利與庫藏股），仍不敵市場失望性賣壓；日經指數也下跌 0.74%。
■ 光通訊與 ASIC 賣壓延續，AAOI 單日暴跌逾 13%
延續前幾個交易日 Anthropic 營收低於預期與 Google 轉單傳聞的衝擊，光通訊（CPO）與 ASIC 族群昨夜再度遭遇資金無情提款。
光通訊大廠 Applied Optoelectronics(AAOI)因公告 6 億美元的 ATM 增資計畫，引發市場對股權稀釋的強烈疑慮，股價單日暴跌 13.77%。這股恐慌賣壓迅速蔓延至同業，Coherent(COHR)重挫 4.85%，Lumentum(LITE)下跌 4.22%，跌幅皆遠超大盤與費半指數。
在 ASIC 板塊方面，上週 Google 斥資 122 億美元認購 Marvell(MRVL)認股權證的事件，持續被解讀為博通長期獨家供應地位的威脅。然而，在整體晶片股修正的環境下，Marvell 昨夜也未能守住資金，股價下跌 3.30%。這顯示在財報空窗期與高估值壓力下，資金對利多消息反應鈍化，對利空與不確定性則極度敏感。
■ 戰時經濟施壓升級，油價與美債殖利率變化
科技股之外，總經與地緣政治背景同樣緊繃。自 2026 年 2 月美國與以色列對伊朗開戰以來，荷姆茲海峽的石油運輸遭遇實質封鎖。戰前每日約 2,000 萬桶的通行量，在 8 月份已銳減至日均約 900 萬桶。
美國財政部長貝森特昨夜公布代號為「Operation Economic Outcast」的一攬子行動，針對伊朗的數位資產、科技、黃金、海運等五大領域展開戰時經濟施壓升級。儘管供給端持續受到戰爭抑制，西德州原油(WTI)昨夜仍出現獲利了結賣壓，下跌 2.15% 至 85.19 美元。
債市方面，因傳出美國財政部可能動用近 1 兆美元的 TGA 資金支應公債回購，10 年期公債殖利率微幅降至 4.704%，30 年期公債殖利率則降至 5.234%。接下來，聯準會主席 Kevin Warsh 於 8 月 28 日在 Jackson Hole 的首度演說，將成為指引貨幣政策的下一個關鍵。
■ 今日台股盤前觀察：台指期夜盤跌 208 點，緊盯代工廠防線
美股半導體的全面下殺，直接牽動台股今日的開盤表現。台積電 ADR 昨夜下跌 2.11%（收 410.12 美元），台指期夜盤則下跌 208 點、收在 44532 點。
今日盤面前段，首要驗證的是 AI 伺服器組裝與代工廠的補跌壓力。在輝達創下近 4 年最長連跌紀錄的背景下，台積電(2330)、鴻海(2317)與緯創(3231)等權值股能否在開盤消化賣壓後站穩腳步，將決定大盤的抗跌韌性。
另外，美股光通訊族群（如 AAOI、COHR）的劇烈重挫，勢必對台股 CPO 與光通訊供應鏈造成遞延反應。前幾個交易日該族群已因美股財報利空出現鬆動，今日需觀察相關對應台廠是否會爆發停損賣盤。在輝達財報揭曉前，盤面資金將維持高度戒備，早盤先看權值股能否守住關鍵支撐。
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總結
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