再生能源｜日本離岸風電進入修正期：五大改革挽市場信心，誰能掌握新一輪機會？

2025年5月27日(優分析產業數據中心)

幾年前，日本政府喊出要在2040年前打造45GW離岸風電裝置容量的宏大目標，被外界視為能源轉型與能源自主的重要指標。

但在經歷三輪大型標案後，這場風電大計卻急轉直下。無人投標、開發延宕、外資出走，讓政府不得不考慮「放寬規則」，盼能挽回市場信心。

離岸風電，為何突然降溫？

根據日本經濟產業省（METI）規劃，45GW的離岸風電建設，不僅有助於降低對進口煤與天然氣的依賴，也與減碳與國安目標相互呼應。

然而，截至目前，日本實際拍賣出的容量僅約目標的1/10，進度遠落後於期程，問題癥結之一在於成本失控。

2021年第一輪得標的三菱商事，原訂2028至2030年完工的風場，至今尚未動工。公司在2024年初坦言，因成本上升正在「重新評估計畫」，並已在風電業務認列超過3億美元虧損。

而三菱並非孤例。丹麥風電巨頭Ørsted已於去年宣布退出日本市場；Shell也傳出大幅縮編日本離岸風電團隊，並未再投入新案。這些開發商的收縮行動，是全球風電市場集體遭遇壓力的縮影。

政府鬆綁：救市還是轉型？

為了應對投資意願下滑，日本政府目前正在研擬幾項重大制度調整：

🔺延長專案開發年限：由現行30年延至40年，以攤低建設成本。
🔺鬆綁船旗法規（Cabotage）：容許非日本籍船舶參與建設，緩解工程瓶頸。
🔺改採「Feed-in Premium」（FIP）制：取代原本固定價格的「Feed-in Tariff」（FIT），讓電價部分與市場掛鉤，提升收益彈性。
🔺允許多年度電力購買合約（PPA）：降低風場收入波動。
🔺鼓勵大用電戶簽長約、考慮給予租稅誘因：盼穩定需求端，但面臨財政壓力與政治難度。

重估綠能風險報酬

放眼全球，離岸風電正遭遇前所未有的現實壓力。建設成本因鋼鐵、海事施工、利率上升而大幅增加，投資報酬率（ROE）被壓縮。歐洲、美國與亞洲多國皆有風場項目縮編、喊停或要求重談價格的案例。

再加上數據中心與半導體產業帶動未來用電需求，METI甚至預估，日本到2040年LNG進口可能需逆勢成長逾10%，從原先下滑趨勢轉為成長至約7400萬公噸。

這些跡象顯示：再生能源並非萬能解方，也不再具備「政策+資本雙加持」的無敵結界。現在的風電市場，需要的是更精算的財務模型、更彈性的制度設計，以及更務實的市場預期。

在風再起時，誰能留下來？

日本此刻的風電鬆綁措施，也許只是全球趨勢的早期反映：補貼時代結束後，綠能項目將面臨更嚴格的市場考驗。

那些仍選擇留下、繼續布局的開發商，如 Equinor、Total，也許會在規則明朗後迎來收穫期。但這條路不會輕鬆，晚來者恐怕得付出更高「入場代價」。再生能源的未來仍值得期待，只是資本與政策，必須共同進化。