美關稅戰有保留吃「後悔藥」機制

市場終於鬆了一口氣！美中在瑞士日內瓦的貿易談判，將川普貿易戰處於「關稅懸崖」險境中拉了回來。

美中關稅談判初步定調90天暫停加徵關稅，對中國加徵30%，中國對美國徵收10％，雙方關係從冰河時期，和談後大逆升溫為溫暖的氣候。

美中在日內瓦的經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水平，美方取消了共計91%的加徵關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的對等關稅，中方也相應暫停實施24%的反制關稅，亦即加總起來雙方都大幅度暫緩關稅，互減115%。

儘管加徵關稅大幅下降，但自川普發動貿易戰以來，美中兩國總體關稅仍上升了30%。這30%關稅加上此前兩國之間的10%關稅，使得美中關稅仍超過40%。

在美中關稅戰降級後，接下來90天內的美對中總關稅及美國對全球實際稅率均明顯下行，對全球貿易量的衝擊減弱。在對等關稅豁免期內，全球關稅將降至15-17%。如果中美就芬太尼問題達成一致，美對中關稅可能進一步下調最高20%，美國對全球的加權平均稅率將降至14.9-16.8%，如果芬太尼相關關稅下調，則可能降至12.2-14.7%。

假設全球貿易量對價／稅的彈性約為-1~-1.5，可能拖累全球貿易量下降2~4%，低於此前關稅情境下5%以上的降幅。2024年美國約佔全球總進口額13%，預計美國關稅政策將導致全球加權關稅上升2%。此外，2024年中國總進口額佔全球10%，對美國加徵10%關稅後，中國進口總關稅將升幅約0.6%，進一步推高全球總關稅約0.06%。從這些數據看起來，美中全球最強的前兩個經濟大國真經濟總量超過全球三分之一，雙邊貿易額約占世界五分之一，在貿易戰暫停及降級下，對全球經濟暫時鬆口氣。

還有，雙方也各自保留10%的關稅額度，在日後視情況磋商。彼此對暫時實施的24％關稅有90天的觀察期，接下來就看這段時間雙方是否守承諾。美國若反悔，中國可能恢復反制。這是雙方共同設訂的保險，相當於是保留吃「後悔藥」的機制。「暫停鍵」期限90天保留10%關稅的「尾巴」，成為未來談判的籌碼，若後續更加重要的核心議題關稅談崩可能重新加碼，屆時「尾部風險」——即發生機率低但殺傷力大的可能性，將再捲土重來。

川普發動關稅戰後，美中像菜市場喊價不斷疊加的高關稅額，形同雙邊出現貿易與關稅的「實質性脫鈎」。事實上，當關稅超過60%再高就已經沒有區別和意義，等同於彼此貿易禁運的互不通有無局面。此次彼此大幅降關稅的破冰和談，大大降低了川普關稅核戰的威力，同時也在全球經濟陷入愁雲慘霧狀態下釋出較正面的好消息。

值得注意的是，歷經16個小時的馬拉松談判，中美達成共識後，華盛頓對北京的態度和用語也改變成了「中國合作夥伴」（Chinese partners），一改過去「挑戰者」、「對手」與「威脅」等字眼，立可感受到美國的戰略彈性、靈活與轉變。縱使雙方貿易談判從不被期待到出奇順利，尤其在談判過程中，中方的強硬態度讓美方感慨承受高壓與北京的底氣。這些美國戰略的變化與調整，值得台灣注意。

總之，這份美中聯合聲明像是為美中經貿戰攻防按下「暫停鍵」。但長遠看，真正的硬仗如科技、電信、鋼鐵、醫藥及新能源車的競爭及經濟安全的核心問題才是重中之重，初步共識之後更大的挑戰才要開始。也就是說，目前的聯合聲明並不是「終極解決方案」，進入深水區的談判會不會談崩重啟高關稅，值得持續關注。

不論美方的急迫程度是否遠超預期，川普在加徵關稅的進程上是有策略性的。（美聯社）

另日前美英兩國領袖通話的談判結果顯示，雙方的讓步呈不對等性。美國以市場准入與產業保護出招，英國則以犧牲部分經濟主權為代價換取關稅減免，呈現出四點特色：

一、「關稅+配額」的不對稱交易。美對英汽車類別關稅從25%降至10%，配額每年10萬輛，超過配額部分課徵25％；取消鋼鐵和鋁25%關稅。表面看似美對這些產業讓利，但其在美市場僅佔3.2%市場，美卻仍保留對大部分90％商品課徵10%的基準關稅。

相較之下，英對美農產品關稅讓步更徹底：牛肉降至接近零，取消乙醇關稅，並簡化海關流程。況且，英汽車對美出口佔比高達16%，而美農產品對英出口僅佔其總出口的2%。此等非常不符合比例原則，英對美非對稱性的讓步（利），反映了雙方談判地位的懸殊及結果，猶如一高一低的蹺蹺板，呈現不對稱交易特色。

二、英取消數位服務稅，美延續科技霸權：英同意取消對美科技業2%數位服務稅，導致英國財政每年損失約3.6億英鎊，谷歌、亞馬遜等美企業比英企業更具市場競爭優勢，維護美國數科技經濟霸權。

三、割肉自救保全製造業：去年英對美貿易逆差118億美元，且英對美出口集中在汽車和金融服務業，而美對英輸出以農產品和能源為主。另外，英在美的貿易夥伴排名中排名第9，是10大貿易夥伴中唯一例外出現逆差的，凸顯出英對美市場的依賴程度遠高於美對英。經濟地位的強弱、結構性差異及依賴，迫使英在談判中割肉餵「鷹」（美）自救，以開放農產品市場換取汽車關稅減免，本質上是犧牲農業利益保全製造業。

這也是為何川普選擇英國作為第一個貿易談判達成共識的突破口。這是由於兩國間的貿易失衡問題與美國其他前10大貿易伙伴相較起來並不嚴重，甚至若以川普過往的貿易算法計算，作為順差國的美國還是得利的贏家。

四、戰略再佈署與地緣政治的博弈，除了「川普新秩序」對全球貿易規則的重塑與「全球英國」從孤立中尋求結盟之外，美國的戰略目標亦很清晰：透過英國分化歐盟等區域集團，以雙邊協議重構全球貿易體系；美國並且取得英國對於中國在英國投資的調查權，英釋出部分經濟主權及戰略自主性予美，強化英美關係並共同對抗中國。

川普自對等關稅後，對英鋼鋁及汽車等產業加徵25%關稅，此次談判成果是美採取「各個擊破」及結合「國家安全」策略的首個成果案例。將英納入經濟安全與國家安全聯盟，美意圖向歐盟及中國施壓，迫使其在後續談判中讓步。歐盟計劃對950億歐元的美國商品實施反制措施，但英國若在協議中接受排他性條款，可能削弱歐盟的集體談判能力。

從英國及中國這兩個案例來看，美國與各國的貿易談判，已不僅聚焦於加徵關稅額度或大宗商品採購而已，更加重視非關稅壁壘、補貼政策、市場准入、匯率、芬太尼問題、類别關稅與安全等制度性與類別產品議題。預計後續的貿易談判進程或可分為3步驟：首先是尋求共識，擱置沒有交集的議題，聚焦可以達成共識的議題推動議程向前走；其次是透過彼此的貿易交換、讓步與總體利益，訂定配額與關稅，並建立對話機制進行協商；最後是圍繞雙方關切的核心問題，與尚未達成共識的議題開展持續的談判。

檢視先發的首兩個談判案例發現，談判的實際進展與雙邊的經濟實力與韌性、產業優劣勢等密切相關，都是一個複雜的動態博弈過程。

先且不論美方的急迫程度是否遠超預期。川普在加徵關稅的進程上是有策略性的，倫敦搶頭香成了第一個達成初步共識的國家，像是「挑軟柿子吃」，除告訴全世界：即使是美國是順差國家或親密盟友，仍然會遭受「無差別攻擊」，同時基本關稅是從10％起算；華盛頓對北京則是「挑戰最高難度」，跟北京談成了，也示意全球持最反制報復態度的國家都達成了初步共識，其他國家還不趕緊上談判桌嗎？

美國與英國及中國談判的突破，接下來就是施壓歐盟、日本、韓國、加拿大、印度及越南等多個美國主要貿易夥伴，他們現在確實「壓力山大」。尤其現在美國將矛頭直指長期的盟友歐盟，指其包括藥品、汽車、農產品等對美貿易上比中國「更為惡劣」（nastier），歐盟如何接招將是下個議程。

看看倫敦與北京，川普已透露出貿易戰策略與規則的思維和脈絡，並呈現有軟有硬的對應彈性選擇，台灣如何加以借鏡來趨福避禍，是現在重中之重的功課與議程，不被加徵關稅海嘯吞沒的求生之道，才是國人亟需的答案。

※作者為政治經濟觀察員