2025熊市震盪未歇？專家傳授資產配置5原則穩健應戰！
關稅、國債、匯率等變動持續干擾投資信心。即使股市重挫後出現反彈，投資人仍應對可能延續1年的熊市震盪調整好心態，做最壞打算、最周全的準備。
面對關稅、百年國債、美國要求亞洲國家貨幣暴力升值等一連串政策引發股市劇烈漲跌。即使5月以來明顯反彈，投資人還是因為美國總統川普幾乎每天都有新動作而心惶惶。例如4月股市重挫後，有投資人問我：「我們是不是進入熊市了？要做熊市準備嗎？」後來看到5月股市反彈，又一臉的不確定地問我：「是不是又進入牛市了？」。
我的想法是：用「熊市可能再走1年、股市劇烈波動持續1年」的心態，來做最壞打算。以台股為例，從24,000點以上跌到最低的17,000多點，再回升到2萬點以上（5月上旬），股市雖然反彈，但是否真的重返牛市，還需要觀察。更何況，川普給全球90天的關稅豁免期還沒到，誰知道到期後又會有什麼舉動？
所以，如果你是採取定期定額的長期投資人，這時候最重要的不是急著加碼，而是先算清楚自己的資金夠不夠支應未來一段時間的定期定額扣款。如此遇到股市大跌，才不會因為資金壓力喘不過氣，甚至導致停扣。投資人不妨趁這波反彈來汰弱留強，拉高現金水位。
例如，若你手上同時有好幾檔台股基金，這時可以先捨棄中小型基金，因為在經濟不佳時，中小企業生存本來就比較困難。
長投➡備2年扣款金額 短操➡看走勢快進快出
那麼資金要準備多少才夠？保守型投資人最好備足兩年的扣款額度，因為即使熊市結束、牛市開始，報酬率也不見得會馬上翻正。2022年就是個例子，股市動盪整整1年，報酬率到2023下半年才轉正，這段期間如果沒繼續扣款，就可能錯失回升的機會。積極型投資人雖然可以縮短為1年，但資金能支應的期間越長，風險就越低。
如果你是想短線操作的投資人，我分兩種情況給建議。第1種是你看不懂市場的走勢，那乾脆就先退出觀望，別冒險。第2種是你覺得可以掌握短線契機，那麼盯緊財報、重大事件去快進快出是可以的。不過這種操作最好只針對個股或ETF來進行，共同基金不適合這麼短的進出節奏。
只是觀察下來，我發現散戶經常在跌的時候慶幸沒買，漲的時候又後悔沒買。例如台積電漲破1,000元時拚命追，怕錯過漲到2,000元的機會，但當它跌破800元時又不敢進場，深怕繼續下跌。若是這樣的心態，還是不要做短線比較好。
資產配置方面，如果資金有限，建議以台股為主；資金足夠者，建議同時布局台股與美股，且最終的資產配置中，美股的比重不要低於台股。雖然川普讓市場波動加劇，但美股整體還是相對具有優勢的市場。
債券、油價 不偏多 追高黃金 買賣要快
至於大家常問的債券、油價與黃金，我也來談談我的看法。
債券：我不偏多。市場對降息的期待高，但若只是預防性的降息且幅度不大，對債市幫助有限。若通膨真的再起，那更對公債不利，想要賺資本利得請逢低買股，想要避險才配置公債。
油價：我不看好。現在油價下跌，有一部分就是在反映市場對經濟衰退的預期。雖然我不覺得會真的進入衰退，但經濟明顯下滑，油價要大漲的可能性不高。
黃金：若世界不太平，黃金就會有戲。不過金價已經漲了一大波段，而且漲得快，跌得也快。若你真的想要買一點黃金，可以，但要有「手腳快」的準備。只要國際局勢趨穩，黃金價格馬上下來。
最後，針對台幣暴力升值引起的換匯熱潮，我的想法是一般小資族沒必要為了投資特地換美元或日圓，而且「追匯率升貶」和「追市場漲跌」本質一樣，散戶容易犯錯。我認為只有3種人需要換匯，包括：⑴資金非常多，要做全球資產配置；⑵收入本身就是外幣；⑶未來確定有外幣用途（移民、子女留學等）。
下半年資產配置5原則
❶ 台股與美股最終配置：美股部位不應低於台股。
❷ 若台股比重過高，優先放棄中小型股基金。
❸ 公債仍有避險價值。
❹ 黃金價位在相對高檔，進場後須設停利點。
❺ 石油價格受經濟下滑壓抑，前景不佳。
（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2025年6月號
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