中東戰爭撕裂供應鏈 航空燃油飆漲翻倍 全球航空公司利潤面臨嚴峻考驗
最新一期的《S&P Global》網站報導，全球航空業剛走出後疫情復甦的陰霾，隨即迎來另一場嚴峻的成本風暴。隨著地緣政治局勢持續緊張，荷姆茲海峽遭封鎖，導致全球原油與精煉油品供應遭受重創。在航空燃料庫存急遽下滑與價格飆升的雙重夾擊下，全球各大航空公司的營運利潤正面臨被大幅侵蝕的巨大威脅。
作為全球能源運輸的咽喉要道，荷姆茲海峽的封鎖引發了全球能源市場劇烈動盪。據統計，封鎖行動已導致全球每日原油供應減少約 1,000 萬桶，同時煉製品與液化天然氣合計每日減少 1,500 萬桶。這項供給中斷迅速波及下游航空業，目前亞洲與歐美等主要市場的航空燃料庫存，均已跌破五年平均水準，且短期內極難由其他區域獲得有效補給。
國際航空運輸協會數據指出，自 2026 年 2 月以來，全球航空燃料價格幾乎成長一倍，煉油廠將原油煉製為航空燃油的裂解價差更一度突破每桶 80 美元，創下歷史新高。這意味著航空公司不僅要承受高昂的原油價格，還必須支付創紀錄的煉油溢價。由於燃料支出通常佔航空公司總營運成本的兩成至三成，當燃油價格大幅翻倍，成本結構瞬間遭到扭曲，利潤空間隨之面臨極大的擠壓。
面對這場突如其來的「燃油海嘯」，全球多家國際航空公司已緊急啟動各項應變機制以轉嫁與降低虧損風險。歐美及亞太地區多家國際航企開始評估並調整航班網絡，針對載客率較低或燃油效益較差的長程航線採取減班、併班甚至暫時停飛的策略，將資源集中於高利潤的精華航線。
與此同時，業者紛紛調升國際航線的燃油附加費（Fuel Surcharge），並透過動態訂價系統調高尖峰時段票價。
除了航線調整與調漲票價，航空公司也從內部營運著手節能減碳與控管成本。部分業者選擇提前淘汰或暫時停飛油耗較高的高齡客機，並指示機組人員在飛行中採用「經濟航速（Economic Cruise Speed）」飛行，輔以精細化的地面營運管理來減少非必要的燃油消耗。此外，各大航空公司的財務部門亦緊急重新評估並調整燃料避險合約（Fuel Hedging），希望能透過金融工具在極端波動的市場環境中鎖定部分營運成本。
專家指出，若中東地緣衝突無法迅速緩解，高油價對航空業的衝擊恐將在下半年全面顯現。隨著機票價格應聲上漲，終端旅遊與商務出行需求是否會因高票價而受到抑製，將是全球航空業能否挺過這次利潤危機的關鍵所在。