主動式 ETF 首次大考！7 月全收黑 一圖看誰抗跌、誰最傷？
Newtalk新聞
7 月台股經歷劇烈震盪，從 AI、科技股拉回，到記憶體、PCB 等熱門族群重新評價，主動式 ETF 也迎來成立以來少見的全面修正。資產規模逾百億元的主動式 ETF 7 月全數收黑，跌幅介於 -12.57% 至 -27.02%，明顯高於同期加權指數的 -6.52%。這不只是一次績效回檔，更像是一場真正的「壓力測試」當多頭退潮後，不同經理人的選股、產業配置與風險控管能力，究竟誰經得起考驗？
以下是投資達人「籌碼小哥葛」臉書粉專追蹤7月績效的解析內容：
「主動式 ETF 7 月全面回檔，第一次真正的大考來了！7 月的台股，可以說是近一年來最難操作的一個月！加權指數、櫃買指數都歷經了一波劇烈修正，從國際股市震盪、AI 族群拉回，到記憶體產業重新評價，市場幾乎每天都在面對新的考驗……
回頭來看，這應該也是主動式 ETF 自去年開始受到市場高度關注以來，第一次遇到這麼完整的一次修正……
從績效表可以發現，目前市面上資產規模 100 億元以上的主動式 ETF，7 月全數收黑，跌幅落在 -12.57% 到 -27.02% 之間；對照同期加權指數 -6.52%、櫃買指數 -18.53%，這波修正對主動式 ETF 的衝擊明顯不小。拉長到近三個月來看，不少績效也開始明顯回吐……
這張表除了整理各檔主動式 ETF 7 月的績效之外，更想從中觀察一件事：在同一波市場修正下，不同經理人的投資策略，到底展現出多大的差異？
畢竟，多頭行情大家都有機會創造亮眼績效；真正能拉開差距的，往往是在市場修正的時候！
回頭看過去一年，AI、伺服器、PCB、散熱、記憶體……不少主動式 ETF 靠著經理人的選股能力，在多頭行情中繳出了相當亮眼的成績，也讓許多投資人體驗到什麼叫做超額報酬！
但市場從來不會只有上漲，高報酬，通常也代表高波動。當行情開始反轉，成長股、科技股修正幅度往往也會比大盤更大，因此這次看到主動式 ETF 的淨值波動比大盤明顯，我認為並不是一件意外的事情！
不過，這次市場真正的大考，不只是在考驗經理人。也是在考驗每一位投資人。很多人在市場一路上漲的時候，都覺得自己的風險承受能力很好。但真正的答案，通常只有在市場大跌時才會知道！
如果因為一波修正，就開始睡不好、忍不住追殺，甚至恐慌賣出，那代表需要調整的，或許不是商品，而是自己的資產配置……透過一些客觀訊號，判斷市場風險是否正在改善，例如：
外資賣壓有沒有收斂？融資是否持續去槓桿？韓國股市有沒有止穩？AI 主流資金是否重新回流？
市場可以跌，但風險不能沒有管理。當方向還不明朗的時候，保留一些彈性，比急著猜反彈更重要，而對主動式 ETF 來說，我認為這次修正最大的價值，不是單看 7 月誰跌得比較少……
而是這波修正，讓不同經理人的投資策略第一次被放在同一個天秤上檢視。產業配置不同、持股集中度不同，淨值波動的結果自然也不同—這不代表誰一定比較厲害，而是不同的投資策略，在不同的市場環境下，本來就會有不同的表現……」
資料來源：籌碼小哥葛粉專
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