《貴金屬》避險需求提振 COMEX黃金上漲2.8%
MoneyDJ新聞 2026-01-06 06:17:09 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨1月5日收盤上漲121.9美元或2.8%至每盎司4,451.5美元，因美國抓捕委內瑞拉總統馬杜洛的地緣政治風險提振避險需求；美元指數下跌0.2%，3月白銀期貨上漲6.7%至每盎司75.795美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨上漲5.7%至每盎司2,257.9美元，3月鈀金期貨上漲4%至每盎司1,759美元。
德國賀利氏金屬公司（Heraeus Metals Germany）的貴金屬交易員亞歷山大·祖姆費（Alexander Zumpfe）表示：「圍繞委內瑞拉的局勢顯然重新激發了避險需求，這是在既有的地緣政治、能源供應與貨幣政策疑慮之上進一步疊加的影響。如果地緣政治緊張局勢進一步擴大，或美國數據強化市場對聯準會必須更為積極寬鬆的預期，則金價很可能會再度朝新的歷史高點邁進。」
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）5日黃金持有量持平為1,065.13公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量持平為16,444.14公噸。
金拓新聞年度黃金調查顯示，散戶投資人對黃金後市抱持極為樂觀的看法，而大型銀行與產業專家亦普遍預期2026年金價將續漲。共有475名散戶投資人參與調查，當中有71%認為金價將在2026年突破每盎司5,000美元；僅約十分之一的受訪者認為金價會回落至4,000美元以下。
其中，29%（138人）預期金價將升至6,000美元以上；42%（197人）認為金價將落在5,000至6,000美元之間；19%（92人）預期高點介於4,000至5,000美元；剩餘10%則認為金價可能回落至3,000至4,000美元區間。
多數華爾街銀行對2026年黃金仍持偏多立場，但並不預期會複製2025年的驚人漲幅。高盛認為黃金是2026年整體商品市場中最具吸引力的標的，若私人投資人加入央行的資產分散行列，金價甚至可能突破其4,900美元的基準情境。高盛指出，央行購金需求將持續強勁，平均每月約70噸，為其看多黃金的重要原因。
摩根大通則預期金價在2026年底可望突破5,000美元，並指出官方儲備與投資人資產多元化趨勢仍未結束。瑞銀預估金價將於2026年第三季升至5,000美元，年底略為回落至4,800美元；若政治或經濟風險升高，金價甚至可能達到5,400美元。
世界黃金協會研究主管胡安·卡洛斯·阿提加斯指出，2025年黃金的強勢表現來自於高度緊張的地緣政治環境，以及美元走弱與利率下滑。他表示，若經濟情勢惡化、聯準會加快降息，或地緣政治風險升高，黃金投資需求仍有大幅擴張空間，金價不排除突破5,000美元。
整體而言，雖然市場普遍認為2026年不太可能再現2025年那樣的爆發式漲幅，但在央行持續買盤、投資人資產配置轉向、地緣政治與宏觀不確定性仍高的背景下，黃金作為避險與資產保值工具的地位持續強化，突破每盎司5,000美元，已成為市場主流共識之一。
散戶投資人極度樂觀的預期，主要是建立在過去兩年金價表現與宏觀環境變化之上的結果。當傳統的低風險資產，如公債與貨幣市場工具，因高負債、財政赤字與政策不確定性而逐漸失去避險功能時，散戶自然會將黃金視為對抗通膨、貨幣貶值與金融風險的核心工具。
華爾街銀行的看法雖較為保守，但本質上同樣偏多。這種「不看空、但不追逐爆發性漲幅」的態度，反映出黃金市場已從過去的短期投機交易，轉向中長期資產配置邏輯。高盛特別強調央行購金的重要性，這種結構性需求，為金價提供了極為穩固的底部支撐。
央行與官方儲備行為，是本輪黃金多頭最核心、也最難逆轉的因素之一。自俄羅斯外匯存底遭凍結以來，許多新興市場與非西方國家，對美元資產的安全性產生根本性質疑。黃金作為「無主權風險、無信用風險」的儲備資產，其戰略價值因此被重新定價。摩根大通與世界黃金協會皆指出，官方儲備多元化的進程尚未完成，這意味著即便投資人需求短期波動，央行買盤仍將成為金市的長期穩定力量。
宏觀經濟與地緣政治環境，依然對黃金形成有利背景。世界黃金協會研究主管阿提加斯所提到的三大因素——地緣政治緊張、美元走弱、利率下滑——在2026年並不會消失，反而可能以不同形式持續存在。無論是美國財政壓力、全球選舉政治風險，或是區域衝突的反覆升溫，都使市場難以回到「低不確定性」的狀態。
紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅1月5日收盤上漲5%至每磅5.9780美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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