為什麼日圓貶到快崩潰，大家卻瘋狂把錢砸進日本基金？

最近有一件很反常的事。就在全球股票基金的買氣明顯退燒的時候，卻有一大筆錢逆勢狂買日本。

你可能會想，日圓不是貶值貶到大家都在搶換去日本玩嗎？為什麼連投資大戶也跟著瘋狂把錢搬去日本？這背後其實藏著一個「政府跟市場對作」的有趣現象。

數字背後的怪現象：大家都在縮手，只有日本在狂吸金？

攤開最新的資金流向來看，全球股票市場其實正處於一個「大家都在觀望」的狀態。

截至五月上旬的那一週，全球股票型共同基金(大家把錢湊在一起，請專業操盤手幫忙買股票的工具)的淨流入(買進這類基金的錢，扣掉賣出後多出來的總金額)大約只有 43.5 億美元，直接創下近兩個月來的新低點。

這就像是一間原本大排長龍的吃到飽餐廳，突然之間排隊的人潮變少了，大家拿盤子的手也變得比較猶豫。

但是，隔壁的「亞洲區」卻完全是另一個世界。近期亞洲股票基金的淨流入依然強勁，尤其在四月底的時候，日本股票基金更是一口氣狂吸了高達 82.7 億美元的資金。

換句話說，當全世界的投資人都在猶豫、把手縮回來的時候，卻有一股巨大的資金像超級吸塵器一樣，拼命把錢掃進日本市場。

日本政府急了！砸下 10 兆日圓是個什麼概念？

要搞懂大戶在想什麼，得先看日本政府最近在忙什麼。你最近看新聞一定常聽到日圓又破底了，其實日本政府比我們這些想去旅遊的人還要急。

在五月初的黃金週連假期間，日本政府疑似悄悄出手，砸下了大約 10 兆日圓的真金白銀去干預市場。10 兆日圓大約等同於 600 多億美元，這是一筆極度龐大的天文數字。甚至有消息傳出，他們可能還準備了超過 300 億美元的銀彈，隨時準備進場撐住日圓匯率。

這就像是一個不斷漏水的大水桶，政府正瘋狂地拿著最貴的防水膠帶，拼命想把底部的破洞貼起來。

因為日圓一直貶值，雖然對外國觀光客來說是購物天堂，但對日本國內的老百姓來說，進口食物跟能源的價格變貴了，生活壓力超級大。日本政府為了穩定民心，不得不硬著頭皮跟市場上那些看空日圓的資金對抗。

既然日圓這麼弱，為什麼大戶還要買日本股票基金？

這聽起來有點反直覺。既然國家的貨幣在貶值、政府又手忙腳亂，為什麼全球資金還要瘋狂買進日本股票基金？其實拆開來看，就只有一個重點：日本是一個靠外銷賺錢的國家。

想像一下，如果一家日本大型車廠賣一輛車到美國，原本可以賺 1 萬美元，換算回日圓大約是 110 萬日圓。但現在因為日圓大貶值，同樣的 1 萬美元拿回日本，瞬間變成了 150 萬日圓。

也就是說，這些日本企業明明什麼事都沒多做，產量也沒變，但光靠匯率的價差，財報上的獲利就直接大爆發。等於 100 萬的利潤憑空變成了 130 萬。

這就是為什麼大資金要瘋狂湧入的原因。因為在這些投資大戶眼裡，日圓貶值就像是日本股市正在舉辦「全館八折大促銷」，現在不買更待何時？

舉個實際的例子，像是「富蘭克林坦伯頓日本基金-A/累積/日圓」這檔基金，它在五月上旬的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)來到了 2499.82 的水準。雖然每天的價格都會跳動，但這背後反映的，正是大量資金湧入、推升了日本企業價值的真實狀況。

想跟著大戶上車？先搞懂你賺的是股價還是匯差

看到這裡，你戶頭裡如果剛好有筆閒錢，可能也想跟著大戶買一點日本基金。不過，老實說，買這種單一國家的基金，有一個最大的陷阱要特別小心。

那就是「賺了股價，卻賠了匯差」。

很多新手買日本股票基金時，看著基金裡面的日本公司股票一直漲，心裡很高興。但是當你要贖回(就是把基金賣掉換回現金)的時候，因為日圓實在貶得太嚴重了，換回新台幣時，才發現賺的錢被匯率吃掉了一大半。

所以，當你在挑選日本基金時，常常會看到名稱後面跟著「美元」或「日圓」等不同的計價幣別。

如果你本來就有一筆日圓存款，那直接用日圓買進這類基金，未來贖回也是拿回日圓，你就可以專心賺日本股市上漲的錢，不用管當下換成台幣的匯差。但如果你是用新台幣去換匯投資，就必須把「未來日圓會不會繼續貶值」的這個風險一起算進去。

投資單一國家的基金，就像是坐上一台馬力很強、但避震器有點硬的跑車，速度快但遇到路面不平時也會比較顛簸。

下次登入基金平台時，不妨點開幾檔日本基金的月報，看看裡面的「經理人觀點」欄位，裡面常常會透露他們對匯率的看法。如果是你，會選擇現在趁著日圓便宜進場卡位，還是等政府跟市場的拉鋸戰結束、匯率穩定一點再說呢？

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