長榮配息32.5元好大方，陽明、萬海呢？川普「打紅鏈」恐是下一場風暴
「航海王」長榮、陽明、萬海陸續公布財報及股利分配計劃，投資人對此反應不一。長榮EPS大賺64.87元、配發32.5元的現金股利，慷慨回饋股東，陽明配發7.5元股利，而萬海則以3.5元的股利令人失望，股價隨之下跌。但航商的挑戰還沒結束，特別是美國總統川普擬對中國製貨輪加徵港口費，或許現在三家本土航商躲過一劫，後續如何因應各種市場不確定性，成為關注焦點。
3月11日到3月13日，手握貨櫃三雄長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）股票的「水手們」，可說是幾家歡樂幾家愁。
長榮配息32.5元好大方，萬海惹投資人不開心
連著三天，萬海、陽明、長榮依序公布2024年的全年財報，同步開獎預期配發的股利。萬海EPS為16.89元，預計配發現金股利3.5元；陽明EPS為18.38元，預計配發現金股利7.5元；壓軸的長榮則是賺得盆滿缽滿，EPS高達64.87元，寫下歷史次高，還要配現金股利32.5元。
以殖利率來看，萬海表現最差，股民們好失望，公布財報隔天就有賣壓出籠，股價下挫半根至81元，即便業績由黑翻紅，依然不得投資人的心。萬海對此說明，為確保永續經營、並因應未來景氣變化，須考量長期營運和資本支出，才會降低配息率。
同樣為了維持公司健全與永續經營，長榮和陽明可就大方多了，而且兩家航商的回覆相當雷同，頗有默契。長榮表示，除積極調整航線及船隊配置，因應國際經貿環境高度不確定性，並持續推動船隊優化與更新；陽明也提到，配息率主要考量全年獲利狀況，並落實本業的船舶汰舊更新需求，以及經貿變化不確定性。
川普打紅鏈，貨櫃三雄巧妙躲風暴
市場上真的有太多不可控因素，航運業的挑戰步步進逼，讓業者們膽戰心驚的，就是美國總統川普。為了重振美國造船業的雄風，據傳川普政府打算對中國製貨輪，及旗下船隊有中國製貨輪25%的業者加收港口費，目的在於籌措復興美國造船業所需資金，同時削弱中國的主宰地位。
業內對於此舉，真的拍手叫好嗎？那倒未必，因為川普的想法，很可能讓航運業者付出高額代價，甚至再度弄亂全球供應鏈。
最直接的衝擊是，航運業者為了降低成本，可能減少停靠美國港口，那麼大量貨物就會堆滿港邊，送到零售商或製造商就會更慢、更難。
不過，台灣的貨櫃三雄倒有可能倖免於難，因為長榮、陽明、萬海目前航行北美的船舶，都沒有中國製造的船，現有、在製的中國製船舶占比，也沒有跨過25%的「川普紅線」。
因此，法人認為，貨櫃三雄將享有運價上漲帶來的紅利，也會獲得艙位轉單效益，而且三家本土航商持續佈局全球各地的港口，一般預料能順利避開這波風暴。
法人認為，貨櫃三雄將享有運價上漲帶來的紅利，也會獲得艙位轉單效益。遠見資料照，陳之俊攝
以各國船隊現況來看，影響最深的航商，莫過於中遠（COSCO）和東方海外（OOCL），兩家航商在船舶配置上和中國造船業高度綁定，行走北美航線的中國製船舶過半數，這筆錢看來是繳定了。
另外，法國航運巨頭達飛航運（CMA CGM）在北美航線上，中國製船舶佔比21%，接近加收費用的臨界點，如果美國收緊規範，達飛成本就會暴增！所以達飛除了拓增美國籍船隊，3月6日川普更協同達飛海運執行長薩德（Rodolphe Saade），在白宮宣布達飛啟動200億美元的投資計畫，在美國的港口建設航運物流設施，並加強碼頭處理能力。
最懂海的男人顏益財：今年暗潮洶湧
川普的一舉一動真是太難預測，那麼展望今年航運市場，「最懂海的男人」台驊總經理顏益財日前也說，產業最大變數正是川普的關稅政策和地緣政治，今年會是「暗潮洶湧、驚濤駭浪」。
顏益財說，川普把關稅當作政治工具與手段，如果大規模實施，通膨會反噬到美國人民。他也提到，航運市場在長約簽署模式會有大轉變，以往是半年一簽，後續可能只簽訂架構，時間以季度調整、協商，增加彈性，尤其美國市場，長約價格會比去年高，台灣航商的獲利就有成長空間。
川普向全球要錢的節奏明快，而且不手軟，這次輪到航運業，衝擊一票航商，卻也可能拉升貨物運送成本、美國本土通膨等亂象，川普傷人還是自傷？市場密切關注。
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