平台轉換使散熱雙雄4月營收降溫、下半年再拚攻高
MoneyDJ新聞 2026-05-07 09:18:37 周佩宇 發佈
散熱雙雄4月營收同步繳出年增成績，不過在輝達新平台轉換期影響下，單月表現皆較3月降溫。其中，奇鋐(3017)4月營收156.31億元，月減13.2%、年增71.6%；雙鴻(3324)4月營收28.42億元，月減14.6%、年增40.9%。累計前四月，奇鋐營收646.69億元、年增99.3%，雙鴻營收85.51億元、年增93.6%，仍維持高成長。
近期AI伺服器平台交替對供應鏈的影響。法人指出，目前正處於Grace Blackwell（GB）平台轉向下一代Vera Rubin（VR）平台的過渡期，部分GB訂單遞延，加上ASIC相關專案出貨時點偏向下半年，導致4、5月營運動能相對趨緩。不過，由於AI伺服器散熱規格持續升級，全年需求趨勢並未改變。
奇鋐對第2季營收展望約較前季為持平至季增5%。短期主要反映平台切換造成的出貨空窗，而非終端需求轉弱。隨著VR平台與ASIC專案下半年逐步放量，加上AI基礎建設對液冷散熱需求持續提升，後續成長動能仍受看好。
雙鴻則表示，4月營收較3月下滑，主因泰國廠區適逢當地新年假期，工作天數減少影響出貨，目前產線已恢復正常。公司同步公告第1季財報，首季稅後淨利11.64億元，季增25.3%、年增127.7%，每股純益12.61元，改寫單季歷史新高。
受惠AI伺服器液冷需求快速升溫，雙鴻第1季伺服器相關產品營收占比已由去年第4季的72%提升至76%，PC比重降至17%，顯示產品結構上持續增加高毛利AI應用。
獲利方面，雙鴻第1季毛利率29.66%，較上季增加3.27個百分點，逼近歷史高點，主要受惠液冷散熱產品比重提升，以及泰國新廠良率改善。法人分析，隨高階水冷零組件出貨增加，散熱廠產品組合持續優化，毛利率仍具向上空間。
展望後市，雙鴻亦看好下半年開始有ASIC新專案陸續挹注，營收將優於上半年。今年公司也積極布局除了GPU外，記憶體、ASIC與整櫃式散熱系統需求。尤其台廠近年積極擴充泰國產能，可望在全球AI伺服器供應鏈重組趨勢中持續受惠。
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資料來源-MoneyDJ理財網