科技｜亞馬遜(Amazon)第一季雲端業務未達預期，營運利益預測失色引發市場失望！盤後股價下跌近1%

2025年5月2日(優分析產業數據中心)

亞馬遜Amazon(AMZN-US)週四公布 2025 年第一季財報，其雲端業務 Amazon Web Services（AWS）的營收成長 16.9%，達到 292.7 億美元，低於市場預期的 17.4% 成長與 309 億美元營收目標。這一季的營收成長是近五季以來最慢的。

在財報發布後，亞馬遜股價在盤後一度下跌 5%，但後來跌勢有縮小，最後只跌約 1%。

與之形成對比的是，競爭對手微軟Microsoft(MSFT-US)週三公布的財報中，其雲端業務 Azure 超越市場預期，表現強勁。

Aptus Capital Advisors 投資組合經理 Dave Wagner 表示：「一直以來感覺 AWS 與 Google Cloud 在市場上擁有較大市占率，但微軟本季的出色表現可能意味著情勢正在轉變。」

D.A. Davidson 分析師 Gil Luria 表示：「由於微軟成績亮眼，市場對亞馬遜的期望隨之提高，最終 AWS 無法達成這些提高後的預期。」

第二季營運利益預測低於預期，投資人情緒受挫

📌 第一季總營收為 1557 億美元，高於市場預估的 1550.4 億美元。

📌 線上廣告營收成長 19%，達到 139.2 億美元，超出分析師的預期，持續鞏固其在廣告市場的重要地位，僅次於Meta(META-US)與Alphabet(GOOGL-US)。

📌 公司預測，第二季營收為 1590 億- 1640 億美元，高於市場平均預估的 1609.1 億美元，顯示公司對後市保持一定信心。

📌 預測第二季的營業利益為 130 億- 175 億美元，低於市場平均預估的 177 億美元。

儘管面對營運預測未如市場期望，亞馬遜仍試圖安撫市場疑慮，執行長 Andy Jassy 在與分析師的電話會議中表示：「雖然未來幾個月關稅可能會讓零售價格上漲，但我們尚未觀察到消費需求有減弱的跡象，有些商品的銷量反而變多，可能是民眾提前囤貨。」

川普的關稅政策引發零售變數

在零售方面，美國總統川普對中國進口商品加徵高額關稅，引發亞馬遜供應鏈與價格策略上的不確定性。根據《路透社》報導，有些賣家表示考慮不參與7月的 Prime Day 促銷活動。

執行長強調亞馬遜仍「全力聚焦」於壓低零售價格，並表示：「目前零售商品的平均售價還沒明顯上升，反而是一些平價必需品賣得不錯。另外，亞馬遜已鼓勵賣家提前將更多庫存運至美國，以應對潛在的關稅風險。」

儘管本週有報導指出亞馬遜考慮在網站上標示某些商品的關稅費用，引來白宮批評，但亞馬遜否認有此計畫。川普則透露，他曾與創辦 人Jeff Bezos 就此議題通話討論。