【歐洲】央行降息1碼，為連續第七次降息
重點整理
歐洲央行於本次會議調降三大利率 25 基點，符合市場預期。央行表示多數通膨指標都朝向 2% 目標邁進，我們認為歐洲未來的通膨將繼續滑落，經濟低度成長，給予歐洲央行降息空間，市場利率期貨預期，歐洲央行在年底前將繼續降息 3 碼。
MM 研究員
貨幣政策與記者會談話
- 本次歐洲央行會議將邊際放款利率、主要再融資利率、存款機制利率降息 1 碼至 2.65% 、 2.4% 、 2.25% 。
- 歐洲央行聲明稿刪除「限制性貨幣政策」相關描述。
- 大多數通膨指標都朝向 2% 的目標邁進，薪資成長也持續滑落。
- 強勢歐元可能會抑製通膨，但不排除供應鏈分裂可能導致通膨有上升風險。
- 關稅對通膨的淨影響隨著時間推移才會更爲清晰，在 6 月份的會議上也無法完全評估關稅方面的情況。
- 目前評估貨幣政策的緊縮程度已毫無意義，因爲中性利率的概念僅在沒有衝擊的世界中有效。
- 德國的刺激政策將提振經濟成長，但對物價的影響尚不明確。
結論
歐洲央行於本次會議調降三大利率 25 基點，為連續第七次降息。歐元區 4 月HICP 核心通膨年增率下降至 2.4%（前 2.7%），創下 2022 年 1 月以來新低，另外近期油價下跌與川普的關稅政策影響，我們認為歐洲未來的通膨將繼續滑落，給予歐洲央行降息空間，市場利率期貨預期，歐洲央行在年底前將繼續降息 3 碼。