提提研母公司登創櫃板！一紙公告，如何讓連虧5年「面膜之王」谷底反彈？

「當時站在事業高點、意氣風發，合約許多細節想都沒想就簽了，哪料到我會有關店的一天。」說話的人，是在媒體前沉寂已久的佐見啦生技創辦人李昆霖。

從事保養品研發製造與銷售的佐見啦生技，於7月24日舉行敲鐘儀式，正式登錄創櫃板，集團旗下最有名的自創品牌莫過於提提研（TTM）面膜。

2016年提提研靠首家打入法國百年精品百貨樂蓬馬歇（Le Bon Marché）走紅全台，並在全盛時期陸續插旗法國老佛爺百貨、德國最大連鎖百貨Kaufhof以及倫敦貴婦百貨Selfridges，此外，還與麗思卡爾頓、香格里拉酒店等一線五星級飯店品牌合作，短短3年內在海外締造新台幣破億業績，堪稱當時台灣最頂尖的國際面膜品牌。

然而，一場疫情，卻讓提提研打下的江山全面洗牌。

當時，疫情不只讓提提研在歐洲百貨的生意一落千丈，疫後復甦之際又遭異軍突起的韓系美妝品牌攻城掠地，「現在歐洲百貨要找亞洲美妝商品，有8成都是韓系品牌。」李昆霖說。

在歷經連續3年虧損千萬元後，2023年佐見啦結束法國子公司，全面撤出歐洲市場，且因為與法方的合約問題，李昆霖也無法帶著品牌另尋其他機會，海外業績因此一瞬歸零，如今集團總營收，相較2018年時最高峰的5億元，也萎縮不少。

雪上加霜的還有，2019年集團砸了3億元自蓋業界頂規工廠「佐研院」，結果落成時正好是疫情襲來、業績由盛轉衰之際，龐大的設備折舊攤提金額，使得佐見啦即便結束海外事業後仍持續虧損，至今集團連虧5年，「到現在工廠我們也才攤提了一半。」李昆霖苦笑。

不過明明公司仍在營運維艱之際，為何選擇在此時面向資本市場？

衛福部PIF新制掀代工需求潮，昔日砸錢進歐盟市場成為救命稻草

原因來自衛福部去年的一紙公告，給了佐見啦一道谷底反彈的曙光。

據衛福部食藥署公告，自2024年開始，國內製造或輸入化妝品業者應建立產品資訊檔案（PIF），且將依產品種類分三年、三階段實施，意思是在2026年7月前，國內所有生產的化妝品（僅手工皂除外）都需要建立能讓產品安全性、有效性都符合法規標準的履歷。

「當年我們為了打入樂蓬馬歇，替每支面膜砸數百萬元做了400多頁的PIF，可說比國內如今的法規標準，還早了15年。」李昆霖指出，當初為了打入歐洲市場，不惜血本砸錢也要跟上歐盟規範的決心，如今成為公司的救命稻草。

李昆霖解釋，由於國內面膜生產商過去多把外銷視野放在中國、東南亞等地的市場，沒有做PIF的經驗，更不知道該跑哪些實驗流程、調整哪些製程才能讓產品合規。因此從去年底上門求助、委託佐見啦做ODM（代工生廠）的客戶，從每年5家，暴增到每月5～10家，ODM業務的營收占比，也從過去不到兩成，在半年內突破三成。

眼看發展第二曲線的機會從天而降，佐見啦因而選在此時向大眾籌資。「這也是為何我們選擇創櫃而非興櫃。」李昆霖解釋，一來是公司仍未轉盈，再來則是創櫃不用經過公開發行等冗長程序，「我們4月才決定要上資本市場，7月就可以登錄創櫃、取得股票代碼。」

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五年內ODM拚10億營收，用代工利潤再造品牌東山再起

李昆霖認為，到明年7月前，國內至少有一半以上的保養品、化妝品工廠，需要學會做PIF才不致收攤，因此公司ODM的業務應會持續向上。且由於化妝品ODM的毛利率大多在20%以上，「目前預計今年底公司損益有望打平，5年內ODM業績希望能衝到10億左右規模。」若此目標達成，佐見啦屆時應有足夠養分回頭挹注品牌，讓提提研在歐美市場東山再起。

「因為最想做的還是品牌啊！」李昆霖難掩內心渴望地說，今年開始提提研重新嘗試立足海外，不只年初進駐香港Sephora，等到年中被法方握在手裡的提提研代理權結束後，「我們也希望能在年底前重回樂蓬馬歇百貨。」李昆霖指出未來佐見啦在自創品牌上，也希望能做到與ODM業務一樣，5年內10億元的目標。

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