總經｜南韓央行第四度降息，全年經濟成長預測大幅下調至0.8%

2025年5月29日(優分析產業數據中心)

南韓中央銀行於週四再次下調基準利率，這是目前貨幣寬鬆週期中的第四次降息，正值南韓將於6月3日舉行突襲性總統大選前夕。此次行動被視為是為了支持因美國關稅政策導致不確定性上升的經濟復甦。
南韓央行七人理事會一致通過，將基準利率調降至2.50%，此結果與路透社調查的36位經濟學家預測一致。

根據南韓央行週四發布的季度總體經濟預測顯示，今年的經濟成長預期從2月的1.5%大幅下修至僅0.8%。

先前4月的會議中，儘管政策利率未變，但已有六位理事表態支持降息，理由是美國關稅造成的外部風險正衝擊國內經濟。

第一季的經濟出現意外萎縮，主要受出口與內需停滯影響，市場對美國強硬關稅政策後續影響深感憂慮。

這項降息決策距離總統大選不到一週時間。主要候選人自由派領先者Lee Jae-myung與右派候選人Kim Moon-soo，皆已承諾推出積極財政支出方案，以彌補自去年12月3日軍事戒嚴令發布以來已持續半年的政治混亂對經濟造成的傷害。

因此，這次利率下調應能獲得兩位候選人的廣泛支持，因為他們都尋求透過即時刺激政策來推動經濟成長。

儘管韓元與國債期貨對這次決策反應平淡，分析師普遍預期年內還會有兩次降息。降息的論據包括：目前通膨率接近央行2%的目標，以及由於外部不確定性升高，對內需前景的預測較為悲觀。

巴克萊銀行的Bum Ki Son表示：「我們認為未來降息的節奏可能不如市場預期快。」他預測南韓央行將於10月再降息25個基點。

此外，他也指出，今年下半年可能推出第二輪財政刺激措施，而美國聯準會預計至2025年12月才會降息，這些因素將促使南韓央行維持緩步寬鬆的態度。

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