三星27年首度跌下神壇！SK海力士市值驚人超車，全因搶下輝達HBM先機
AI 狂潮重塑韓國股市，SK 海力士憑藉 HBM 技術優勢，市值首度超越長年霸主三星電子。這場由 AI 帶動的半導體轉型，讓專注晶片的 SK 海力士寫下歷史。儘管三星電子積極擴大 HB…
這是一場長達 27 年的霸主更迭。全球 AI 投資熱潮不僅推升了各路科技巨頭的身價，也正式重塑了韓國股市的版圖。
在韓國本土市場中，穩居市值龍頭寶座長達 27 年的三星電子，如今將「王座」拱手讓給了記憶體巨頭 SK 海力士。
根據 Chosun 報導，當地時間 6 月 22 日盤中，SK 海力士的市值寫下歷史性的一刻，首度超越三星電子。中午 12 點 40 分的數據顯示，SK 海力士總市值達到驚人的 2,090 萬億韓元（約合人民幣 9.29 萬億元），以微幅差距擊敗了三星電子的 2,088 萬億韓元。
儘管在隨後的截稿時間前，三星電子市值曾短暫回神並小幅領先，但這一歷史交叉點已然象徵著市場風向的巨變。
自 1999 年以來，三星一直雷打不動地霸佔韓國藍籌股市值龍頭，這次的「超車」在韓國金融史上尚屬首次。
HBM 記憶體成關鍵：專注晶片賽道拉開差距
三星電子為何會失去堅守多年的第一寶座？最根本的原因在於人工智慧（AI）行業的爆發式增長，以及半導體迎來超級景氣週期。
全球對 AI 的投資熱潮，使得半導體需求量大增、晶片價格狂飆。這不僅帶動了兩家企業的利潤大幅攀升，更讓搶得先機者獲得了壓倒性的市場溢價。相較於三星電子旗下業務橫跨智慧型手機、家電與半導體等多條產品線，SK 海力士顯得更加純粹——他們專注於晶片賽道。
更關鍵的是，SK 海力士在「高頻寬記憶體（HBM）」領域成功突圍。
他們率先研發出高規格的 HBM 產品並順利供貨給 AI 晶片霸主輝達（NVIDIA），硬是將三星電子與美光等強勁對手甩在後頭，一路領跑這個利潤豐厚的細分市場。這樣的優勢也直接反映在雙方的股價表現上。
受惠於半導體紅利加持，過去一年內，三星電子的股價累計上漲約 480%，表現不俗；然而 SK 海力士的漲幅更為驚人，超過了 920%。去年 6 月時，SK 海力士的市值不過 187 萬億韓元，短短一年內竟火箭般躍升至 2,000 萬億韓元的級別。此外，SK 海力士也積極佈局海外，計畫於今年下半年在美國發行美國存託憑證（ADR），並已於今年 3 月向美國證券交易委員會（SEC）提交了 F-1 表格。
專家依然看好：兩強角力將持續上演
儘管 SK 海力士的股價在短期內已出現戲劇性的狂飆，但業內專家多半認為，這還不是天花板。
KB 證券研究主管金東元指出：「隨著 AI 應用市場從雲端快速拓展至個人電腦、智慧型手機等終端設備，HBM、伺服器動態隨機存取記憶體以及企業級固態硬碟等全品類儲存晶片的需求，即將進入加速增長階段。」
他樂觀預期，SK 海力士的股價有望上看 380 萬韓元（目前約落在 290 萬韓元）。
此外，他也預測 SK 海力士第二季的營業利潤將高達 69 萬億韓元（約合人民幣 3068.43 亿元），不僅年增暴漲 7.5 倍，營業利潤率更有望達到 77.2%，創下全球業界最高水準，業績表現預計將大幅超出市場預期。
SK 海力士的新晉登頂，無疑打破了三星自 1999 年以來的長期壟斷局面。然而，這場兩大韓國科技巨頭的市值角力，顯然才剛剛進入最激烈的下半場。
市場主流觀點認為，三星電子的股價後續仍具備上行空間。目前三星正持續加碼擴大在 HBM 市場的份額，並同時大力修復其晶圓代工業務的競爭力。未來的「韓國第一」寶座究竟由誰坐穩，仍充滿變數。