【美國】6 月整體與核心 CPI 雙雙低於預期，升息疑慮有所消退
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美國 6 月 CPI 季調年增 3.46%（前 4.17%），月增 -0.42%（前 0.47%），同時核心 CPI 季調年增 2.57%（前 2.82%），月增 -0.02%（前 0.21%），雙雙大幅低於市場預期。
細項中，能源大幅月減 -5.7% 反應油價回落，核心商品也在關稅影響消退下維持在 -0.1% 月減區間，而房租 0.1%（前 0.3%）以及房租以外服務 -0.2%（前 0.6%）的降溫更是本次亮點。
數據公佈後，美元指數與 10 年期公債殖利率雙雙下挫，FedWatch 也顯示 7 月升息機率下滑至約一成。
MM 研究員
美國 6 月 CPI 季調年增 3.46%（前 4.17%），月增 -0.42%（前 0.47%），同時核心 CPI 季調年增 2.57%（前 2.82%），月增 -0.02%（前 0.21%），雙雙大幅低於市場預期。本次我們以兩大重點解析：
能源價格顯著降溫，帶動整體 CPI 年增率回落至三字頭
6 月 CPI 大幅月減 -0.42%，創下 2020 年 4 月以來新低，一舉帶動年增率回落至 3.46% 三字頭。如同我們於先前短評所提及，油價的顯著回落基本上就確立了 5 月已是整體 CPI 的高點，6 月能源大幅月減 -5.7%（前月增 3.9%），光是這單一項降幅便超過了其他所有項目的漲幅。
服務價格大幅回落，關鍵核心通膨仍受控制
在油價之外，經過前天 Waller 的發言警告（若核心通膨再度強勁，聯準會可能考慮在短期內收緊貨幣政策），本次市場更為看重核心通膨的表現，所幸 6 月核心 CPI 指數同樣凍漲，年增率也大幅回落至 2.57%，幾乎回到年初水準。
拆解核心通膨三大組成，其中核心商品在關稅影響消退下維持在月減 -0.09%（前 -0.11%），房租月增率 0.12%（前 0.32%）也持續作為帶動核心通膨放緩的主要力量，最值得注意的是先前居高不下的房租以外服務，6 月大幅翻負至月減 -0.18%（前 0.55%），終止了上半年連續升溫的路徑，釋出通膨仍受到控制的正向訊號。
綜合來看，本次核心通膨的顯著降溫，一方面給予近期中東局勢的反覆些許緩衝空間，另一方面也讓我們更加鞏固聯準會年內將按兵不動的看法。當然，如同 Waller 稍早所提醒，仍需要連續看到幾個月的降溫數據才能確認趨勢成立，因此未來我們也將密切追蹤核心通膨月增率能否控制在平均約 0.2% 的水準，以確認通膨重回正確的放緩軌道。
數據公佈後，由於 CPI 大幅低於預期，美元指數與 10 年期公債殖利率雙雙下挫，FedWatch 也顯示 7 月升息機率下滑至約一成。