亞洲股災元凶曝？謝金河揭「超嚴重」蝴蝶效應：台股也中箭小心「四貸同堂」
亞洲股市近日同步走弱，南韓、台灣及日本股市接連出現明顯跌勢，市場關注是否與南韓槓桿ETF引發的去槓桿效應有關。財信傳媒董事長謝金河分析指出，近期南韓以三星電子、SK海力士為標的的兩倍槓桿ETF快速擴張，已成為市場泡沫的重要警訊，並形容這是「泡沫的示警！南韓ETF兩倍槓桿的蝴蝶效應」。
謝金河表示，每當股市來到高點，市場往往會出現不少異常現象。近期南韓金融監督院院長李燦鎮公開表示，「即使躺下來，也要把它擋下來」，凸顯主管機關對槓桿ETF快速膨脹的高度憂心。
據謝金河指出，南韓近期推出16檔以三星電子、SK海力士為標的的兩倍槓桿ETF，其中一檔更創下單日募集2兆韓元的紀錄，16檔產品合計吸引約14兆韓元資金，其中高達92%來自散戶投資人。
他分析，這類ETF為維持兩倍槓桿比例，必須每日進行部位平衡。一旦標的股價下跌，發行機構便需賣出股票調整持股，不僅放大漲勢，也可能加劇跌勢，形成「助漲也助跌」的循環。
謝金河指出，南韓主管機關喊停後，SK海力士及三星電子股價一度重挫逾12%，連帶拖累日本記憶體大廠鎧俠大跌15.2%，美國記憶體大廠美光也一度跌逾13%。
他進一步表示，這波熱潮其實最早發生於香港，相關槓桿ETF價格曾從約8港元一路飆升至逾190港元甚至240港元，成交量十分驚人。
由於南韓當時沒有同類商品，不少南韓投資人赴香港開戶投資，之後更促使南韓推出相關產品，最終吸引大量借貸資金湧入，演變成今日主管機關踩煞車的局面。
謝金河指出，即便美光最新財報優於市場預期、股價反彈逾15%，三星電子與SK海力士股價仍持續下跌超過9%，也進一步拖累台灣及日本股市表現。他認為，目前市場正進入去槓桿階段，相關調整效應仍有待觀察。
謝金河也提醒，南韓的經驗值得台灣借鏡。他表示，近年不少年輕投資人以房貸、車貸、信貸等方式提高槓桿投入股市，甚至出現「四貸同堂」、「六貸同堂」等現象，過度依賴信用擴張進行投資，一旦市場反轉，風險恐將快速放大，投資人應提高警覺。