滙豐曝台灣 GDP 成長僅 7% 原因！AI 記憶體瓶頸恐拖累科技業發展
滙豐私人銀行今日舉辦 2026 年第三季投資展望，有別於其他機構已將台灣 GDP 預測調高至 9.9%，滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，滙豐目前仍維持在相對保守的 7%，主要是出於對整體供應鏈與市場因素的審慎評估，因 AI 記憶體瓶頸恐排擠其他科技業發展。
滙豐私人銀行及財富管理環球首席投資總監 Willem Sels 表示，隨著全球市場對快速變動的風險與新聞消息的反應，市場波動已成為常態，投資人須保持審慎，構建具韌性且多元化的資產投資組合，以抵禦短期不確定性，同時持續關注結構性成長趨勢中所出現的長期機會。
何偉華指出，預期美國聯準會將在 2026 年全年維持政策利率不變，美國因油價問題導致通膨數據先前持續走高，但隨著美國與伊朗有望達成協議，預期伊朗的石油出口將重新回到市場，儘管供給恢復的速度仍有待觀察，但石油供應最緊張的時期顯然已過去，這將大幅減緩未來的通膨壓力。
滙豐私人銀行 2026 年第三季的四大優先投資策略：
投資人工智慧引領的未來：強勁的盈利驚喜、商業化過程疑慮緩解及軟體行業過度拋售後具吸引力的估值，為半導體、數據中心及人工智慧應用者帶來機會。
把握政府推動安全與能源自主帶來的機會：地緣政治變化加速了能源供應多元化、電氣化擴展及電網投資。
透過多元資產策略提升投資組合韌性：債券、黃金、另類投資及多元外幣策略仍是核心基石，並輔以基礎設施項目，以提供穩定且與通膨相連的現金流。
把握亞洲創新與收益：槓鈴策略能捕捉亞洲創新主導的投資週期，同時在地區上對中國、香港、新加坡和南韓持偏高比重的配置相符。
何偉華認為，全球加速對 AI 的投資，亞洲憑藉在半導體的領先優勢及大型語言模型的快速發展，日本、南韓、中國及新加坡企業治理改革持續改進，投資人能透過債券的收益潛力發掘更廣闊的投資機會，而台灣處於全球人工智慧熱潮的中心，電子行業的強勁需求，有望推動出口表現亮眼。
何偉華分享，台灣在 AI 產業的獨特地位難以被其他國家替代，未來兩年強勁的出口將成為支撐台灣經濟成長的核心動力，針對市場擔憂部分小型 AI 概念股股價過高有泡沫化疑慮，強調 AI 是一個橫跨 5~10 年的長期投資主題，中間必然伴隨波動與板塊整理，不能一概而論。
何偉華建議，投資人不應盲目追高，而是要尋找供應鏈中具有「瓶頸」優勢的板塊，例如半導體上游的半導體設備及記憶體等，目前仍是兵家必爭之地，而雖然半年前市場一度看淡軟體股，但隨著人工智慧未來將大量應用於不同場景，軟體產業的潛在機會正重新浮現。
針對其他機構已將台灣 GDP 預測調高至 9.9%，何偉華表示，滙豐仍維持在相對保守的 7%，主要是出於對整體供應鏈與市場因素的審慎評估，以目前來看，AI 投資的瓶頸主要集中在「記憶體」，這種供應鏈瓶頸是否會進一步外溢，進而排擠其他科技業發展，成為台灣經濟必須面臨的變數。
（首圖來源：科技新報）