SpaceX傳IPO直接定價 晨星：合理估值僅目標一半
MoneyDJ新聞 2026-06-03 11:08:49 郭妍希 發佈
市場傳出，馬斯克(Elon Musk)旗下太空探索技術公司SpaceX計畫將首次公開發行(IPO)定價為每股135美元，預計要發行5.556億股、募集750億美元的資金，成為史上規模為大的IPO案。
路透社2日獨家引述未具名消息人士報導，在準備階段就給出「具體目標價」，在資本市場上是極為罕見的舉動。通常計畫上市的公司在與投資人進行一系列名為「路演」(Roadshow，投資說明會)的簡報前，只會先設定一個價格區間，最終目標價往往要到掛牌前一天才會拍板。SpaceX的路演即將於本週四(6月4日)開跑。
這場路演將成為近年來最受矚目的IPO行銷巡迴活動，屆時潛在投資人有機會與SpaceX高層直接面對面，投資銀行家們也將全力衝刺，為這筆創紀錄的750億美元IPO招徠強勁需求。
知情人士透露，馬斯克本人在IPO後將面臨366天的持股閉鎖期，這是要向投資人表明，他短期內絕對不會減持手上持股。
先前就有消息傳出，SpaceX考慮將高達30%的發行份額分配給個人投資人。將如此龐大的配售額度分給散戶，顯然是為了吸引馬斯克狂熱的粉絲群，並藉此擴大公司的股東基礎。
值得注意的是，Yahoo Finance 2日報導，根據晨星(Morningstar)發布的研究報告，該機構對SpaceX給出的公允估值僅有7,800億美元，比該公司目前的私有市場估值(約1.8兆美元)足足低了48%。晨星認為，SpaceX的價值絕大部分來自「星鏈」(Starlink)衛星通訊業務，這也是去(2025)年貢獻最多營收、獲利與成長的火車頭。
晨星分析師Nicolas Owens透過「折現現金流量模型」(DCF Model)進行評估，算出SpaceX火箭發射與衛星業務的企業價值(enterprise value)約為6,110億美元，另外並加上1,700億美元針對AI營運計畫的「機率加權情境」(probability-weighted scenarios)估值。
Owens表示，「我們認為這家公司被顯著高估了，投資人在IPO結束後，有機會在更具吸引力的水位進場布局。」
(圖片來源：SpaceX)
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