德語媒體：美國是否成功實現與中國「脫鉤」？
（德國之聲中文網）”在中國南部的深圳，恆大集團創始人許家印站在法庭上。他已從公眾視野中消失了兩年半，曾經烏黑的頭發變成了滿頭白霜，身旁站著兩名看守，面前的牌子上寫著“被告人”三個字。周四在深圳宣判的判決結果極為嚴厲：無期徒刑。“
《南德意志報》文章關注了深圳一家法院對恆大創始人許家印的判決結果。文章評論道，”2021年恆大最終崩盤，引發了中國房地產行業的連鎖反應，令這個國家至今仍未從中恢復元氣。不過，恆大掌門人許家印並非僅僅是這一體制中的意外插曲；恰恰相反，在很長一段時間裡，他都是該體制最成功的代表人物之一。“
文章寫道：”1996年許家印創立恆大時，中國正需要像他這樣的企業家。當時數以百萬計的人口湧入城市，各地都面臨住房短缺。那些能夠迅速建造公寓樓的人，不僅自己富了，也推動了中國的經濟增長。“
然而，“人們很難預料到許家印終有一天會成為中國房地產行業過度擴張的象征。”文章繼而回顧了恆大如何走向崩盤：
”隨著房價和債務雙雙攀升，北京方面於2020年采取了干預措施——而且力度之大出人意料。中國政府突然通過新規，限制了房地產企業進一步舉債的規模。對於像恆大這樣依賴不斷籌集新資金來實現增長的企業來說，這無異於一場災難。到了2021年，該集團已無力償還債權人的債務，不久後其他大型開發商也陷入困境。最初的融資問題迅速演變成整個中國房地產市場的危機。“
作者也注意到，許家印被定罪並非因為恆大破產，而是涉及完全不同的罪名：“中國南部的法院認定，許家印欺詐投資者、操縱證券發行、利用集團旗下金融子公司違規放貸、挪用資金並賄賂官員。中級人民法院的法官指出，這些行為‘ 嚴重破壞了社會主義市場經濟秩序’。涉案金額被形容為‘ 特別巨大’，情節‘特別惡劣’。‘ ’
文章指出，”隨著周四判決結果的公布，許家印個人的隕落故事暫時畫上了句號，但對那些用自己的積蓄助推恆大崛起的購房者而言，情況卻截然不同。“
文章說，2021年陷入困境時，恆大的賬面上記錄著多達160萬套已付款但尚未完工的住宅。在政府下令必須完成交付後，其中部分房屋已陸續交付給業主；但另外一些至今仍是中國城郊未完工的混凝土空殼，而相關的貸款償還卻仍然得繼續。
法院在宣布對恆大集團和恆大地產處以罰款，並判處沒收許家印個人全部財產的同時，也強調“退賠損失優先於罰金刑、沒收財產刑的執行”。對此，《南德意志報》的該文寫道：“從賬面上看，這意味著購房者處於受償順序的最前端。然而，恆大地產的賬面負債總額高達2.4萬億元人民幣。即便是在許家印財富鼎盛時期的2017年，其個人資產估值也僅相當於3000多億元人民幣。”
《法蘭克福匯報》文章聚焦美國是否成功實現與中國“脫鉤”的問題：
“乍一看，特朗普的貿易政策似乎成效顯著：彼得森國際經濟研究所的貿易專家指出，2025年美國從中國的進口額驟降28%，而從其他國家的進口額則增長了9%。”
文章以智能手機為例指出，2024年，美國進口的智能手機中約有80%來自中國，但在2025年的最後九個月裡，美國進口的智能手機中僅約40%來自中國，46%則由印度供應。蘋果最大的代工制造商富士康目前已在印度生產幾乎所有銷往美國市場的iPhone。”
不過，文章寫道，彼得森國際經濟研究所經濟學家查德·P·鮑恩（Chad P. Bown）指出，“雙邊貿易數據未能揭示一個重要事實：即便智能手機是從印度發貨，服務器是從墨西哥發貨，其關鍵零部件仍源自中國。中國在某些原材料和中間產品領域佔據著市場主導地位。稀土元素和永磁體便是典型例子——中國的產量約佔全球總量的90%。此外，中國在某些半導體和電動汽車電池領域也處於市場領先地位。在全球市場上，短期內無法找到這些產品的替代供應源。”
文章還援引該研究所另外兩位研究人員的分析指出，”關稅並未將中國擠出市場，而僅僅是促使中國調整了經濟活動的地理布局並重組了供應鏈。盡管路徑變得更加復雜和漫長，中國仍深度參與著許多生產網絡。”
文章最後寫道：“經濟學家鮑恩強調，盡管特朗普政府做出了種種努力，卻未能實現與中國的真正‘ 脫鉤’。企業並不會僅僅因為中國商品被征收關稅就自動撤離中國。決定性因素在於成本優勢，此外還包括勞動力成本、現有基礎設施、供應商網絡、轉換業務的成本以及庫存水平等。“
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