工業維生素 鉬價飆破617.5元新高！台積電二維材料大突破 二硫化鉬暴衝商機

中國與全球鉬（Molybdenum）市場今年以來漲勢凌厲。根據最新大宗商品價格走勢，鉬現貨價格突破前高，攀升至每公斤 617.50 人民幣（CNY/Kg），近一年暴漲 26.02%（漲幅達 +127.50 CNY/Kg），創下近年新高紀錄。

與此同時，半導體龍頭台積電（2330）攜手陽明交大團隊在二維半導體領域取得重大突破，成功開發出高效能單層二硫化鉬頂閘極電晶體，獲頂尖期刊《Nature Electronics》刊登。這項關鍵技術打破摩爾定律物理極限，開啟「後矽時代」1 奈米以下（0.7 奈米 / A7 製程及 CFET 結構）的新契機。「鉬」已正式從傳統鋼鐵業的「工業維生素」，躍升為先進半導體與 AI 晶片不可或缺的「戰略級科技金屬」。

最新鉬價行情與市場現況：供需偏緊支撐價格再創新高

• 報價大幅上揚：

• 鉬現貨（CNY/Kg）：最新報價達 617.50 CNY/Kg，相較於先前低點（約 450 CNY/Kg），累計大漲 26.02%，線圖呈現陡峭上升趨勢。

• 鉬鐵（Ferromolybdenum）：報價升至每噸人民幣 33.5 萬元，年初以來累計上漲 35.35%。

• 鉬精礦：報價升至每噸度 5,335 元人民幣，年內漲幅高達 41.69%。

• 供需基本面解析：

• 供給端受限：全球新增大型鉬礦有限，南美與海外銅鉬伴生礦增產速度偏慢，市場現貨流通量顯著不足，使原料端議價能力大增。

• 需求端全面開花：除傳統高端裝備製造、海洋工程、風電及軍工用特種鋼外，記憶體巨頭與晶圓代工廠對高純半導體級鉬材料的搜刮，使得供需缺口持續擴大。

台積電次世代技術突破：二硫化鉬 開啟「後矽時代」

• 國科會專案成果登國際頂尖期刊：

• 在國科會「世代前瞻半導體專案計畫」及「晶創台灣」支持下，陽明交大張文豪教授團隊、李宗恩教授攜手台積電 Iuliana Radu 博士團隊與中研院，攻克二維半導體長期面臨的「介面問題」，開發出高效能單層二硫化鉬頂閘極電晶體，成果榮登《Nature Electronics》。

• 攻克 1 奈米以下（sub-1nm）摩爾定律極限：

• 手機、電腦與 AI 裝置對高運算、低功耗晶片需求迫切，但傳統矽（Silicon）半導體已逼近物理極限。只有原子級厚度（約 0.65 奈米）的二維半導體材料，才能在 0.7 奈米（A7 製程）與 CFET（互補場效電晶體）時代維持極佳的電流控制。

• 全球設備巨頭重金卡位：

• 包含應用材料（Applied Materials）、艾司摩爾（ASML）、AIXTRON、ASM International 及 Lam Research 等全球半導體設備龍頭，均已積極投入對應 二硫化鉬材料的沉積與設備開發，證實該材料已邁入工業化驗證階段。

深度剖析：台積電與「鉬」金屬的戰略關係

過去鉬僅被視為鋼鐵合金添加劑，如今台積電的突破讓「鉬」在半導體供應鏈中的地位發生根本性變革：

應用領域 傳統角色（工業維生素） 半導體次世代角色（戰略材料） 主要功能 高強度鋼、耐熱鋼、軍工合金添加劑

1. 次世代晶片通道材料 (Channel Material)

2. 細微化導線金屬 (Interconnect Metal)

材料型態 鉬鐵（FeMo）、氧化鉬 單層二硫化鉬、高純三氧化鉬 技術優勢 提升鋼材硬度、韌性與耐腐蝕力

1. 二硫化鉬具備天然適當帶隙，克服短通道漏電問題。

2. 鉬金屬電阻率於極細線路下優於傳統鎢（W）與銅（Cu），大幅提升晶片訊號傳遞速度。

鉬鐵與二硫化鉬概念股推薦與布局分析

隨鉬價高檔運作與台積電 2D 材料商機爆發，建議投資人重點關注以下產業鏈受惠股：

1. 台股焦點概念股

• 華鉬（6990）

• 受惠邏輯：台股最直接的鉬鐵與氧化鉬加工龍頭。為突破傳統 2,500 噸產能限制，正積極興建彰濱崙尾二廠。公司已建立半導體規格三氧化鉬純化能力，作為生產半導體級二硫化鉬的核心前驅物，直接對接半導體先進製程與綠能儲能市場。

• 台積電（2330）

• 受惠邏輯：2D 二維半導體專利與製程技術領頭羊，掌握後矽時代全球晶片架構話語權。

• 天弘化（7742）

• 受惠邏輯：康普集團子公司，具備先進製程特用蝕刻液技術，隨二硫化鉬等新材料導入晶圓廠，特殊化學品與蝕刻液需求提升。

2. 陸股 / 港股龍頭（金屬礦業與冶煉）

• 洛陽鉬業（603993.SH / 03993.HK）

• 受惠邏輯：全球鉬礦資源龍頭，掌控極具成本優勢的採煉資源，最直接享受鉬現貨價格暴漲帶來的淨利彈性。

• 金鉬股份（601958.SH）

• 受惠邏輯：中國鉬業全產業鏈龍頭，產品涵蓋鉬精礦、鉬鐵及高純鉬化學品，全面受惠原料價格上揚。

投資總結與展望

鉬金屬正經歷從「傳統工業重金屬」向「先進半導體戰略材料」的估值重塑（Re-rating）。短期內受現貨供給緊張與鋼廠招標支撐，鉬價將於 600 CNY/Kg 以上高檔運行；中長期而言，隨著台積電及國際設備巨頭加速推進 至 1nm 以下量產階段，高純半導體級鉬材料的溢價空間將進一步拉開，首推具備半導體級純化能力的華鉬（6990）及全球礦業巨頭洛陽鉬業。

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