美股警報一次響2個 華爾街屏息等下週
[NOWNEWS今日新聞] 美國聯準會（Fed）即將在下週召開利率決策會議，最新公布的8月消費者物價指數（CPI）再度升溫，讓市場對升息的押注急速增加。但美國10年期公債殖利率同時一度衝上4.99%、逼近市場高度警戒的5%大關，美股標普500指數也已從歷史高點回落約2%，投資人如今不只關心Fed「升不升」，更擔心一旦升息，究竟只是單次調整，還是新一輪升息循環的開始。
CPI高於預期 Fed下週升息1碼機率突破80%
根據路透社報導，Fed將於下週召開為期2天的貨幣政策會議，並在週三公布最新利率決策。
Fed今年以來一直維持利率不變，但隨著通膨持續高於2%目標，加上新任Fed主席華許（Kevin Warsh）上月發表被市場普遍解讀為「鷹派」的談話，投資人愈來愈相信Fed可能重新啟動升息。
週五公布的8月CPI更進一步強化升息預期。
排除波動較大的食品及能源價格後，美國8月核心CPI月增0.3%，高於市場預期，顯示潛在通膨壓力依然頑強。
根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，截至週五稍晚，聯邦基金期貨顯示，市場押注Fed將目前3.5%至3.75%的利率區間上調1碼，機率已超過80%。
BNY Wealth投資長萊文（Alicia Levine）直言，「現在9月升息的可能性已經占了上風。」
Fed今年以來一直維持利率不變，但美國通膨長期高於2%目標，加上最新就業報告顯示新增就業人口意外強勁，使Fed透過升息重新壓制物價的理由更加充分。
Fed偏好的通膨指標核心個人消費支出物價指數（核心PCE）最新年增率也達到3.3%，仍明顯高於2%目標。
10年期美債衝4.99% 「5%關卡」成美股最大警報
比升息本身更讓股市警戒的，是美國公債殖利率持續攀升。
10年期美債殖利率週五盤中一度升至4.99%，創近3年最高，尾盤仍維持在4.97%，距離5%大關只差一步。
升息會提高企業及消費者借貸成本，如果進一步推升美債殖利率，還會讓債券相較股票更具吸引力，進而壓縮股票估值。
道富銀行（State Street）宏觀多元資產策略師塞德（Cayla Seder）指出，市場目前處於高度不確定時期，「殖利率正在上升，升息預期也在提高」，整體市場的緊張情緒勢必反映在資產價格上。
對高度依賴借貸融資的小型企業而言，高利率環境尤其不利，因此小型股等利率敏感類股可能承受更大壓力。
美股今年仍漲近12% 但已從歷史高點回落2%
Fed可能重新升息，對今年一路走強的美股而言，也形成新的考驗。
標普500指數今年迄今仍上漲近12%，主要受到企業獲利強勁成長，以及科技巨頭投入龐大資金建設人工智慧（AI）基礎設施帶動。
不過美股近期已開始出現疲態，標普500目前較8月中旬創下的歷史最高點低約2%。
另一方面，美伊緊張局勢本週一度把國際油價推升至每桶100美元以上，也讓市場擔憂能源成本重新刺激通膨。週五隨著油價回落，美股才重新走高。
升息一次還是一連串？市場更怕Fed啟動新循環
對投資人而言，下週最大的問題可能不只是Fed「升不升息」，而是如果真的升息，這究竟只是一次性的政策調整，還是新一輪升息循環的開始。
萊文表示，如果Fed釋放的訊息是「我們還有更多工作要做」，暗示後續可能繼續升息，「我不認為這對市場會是好消息」。相反地，如果Fed意外選擇按兵不動，美股短線可能因鬆一口氣而反彈，但部分投資人仍不認為升息風險就此消失。
塞德指出，目前有兩個事實相當清楚：「我們知道通膨高於目標，也知道失業率仍然很低。」即使Fed這次不升息，也可能只是把行動延後。因此若市場因為暫緩升息而大幅上漲，反而可能成為投資人降低部位的時機。
此外，新任主席華許的抗通膨立場以及Fed政策獨立性，也將成為市場觀察焦點。
企業獲利能否扛住高利率 成美股下一道防線
不過，並非所有華爾街人士都對殖利率上升感到悲觀。花旗財富（Citi Wealth）投資組合策略主管科維耶洛（JP Coviello）認為，美債殖利率走高部分源自經濟成長預期改善，並非完全是負面因素。
他指出，目前企業獲利成長速度仍相當強勁，從股票投資角度來看，足以抵銷實質殖利率攀升帶來的部分壓力。
因此，下週Fed會議將成為美股重要分水嶺。如果只是升息1碼、同時暗示後續將謹慎觀察，美股未必因此結束漲勢；但若Fed透露新一輪升息循環可能展開，加上10年期美債殖利率正式突破5%，今年由AI投資及企業獲利撐起的美股多頭行情，恐將面臨更嚴峻考驗。