穩懋(3105)一年暴漲7倍又腰斬，跌出價值了嗎？杜金龍看懂明後年EPS基本面：本益比25倍支撐價在哪？

在過去一年的半導體與通訊大浪潮中，砷化鎵代工龍頭穩懋(3105-TWO)走出了極為驚人的行情，搭上手機需求復甦、低軌衛星與光通訊題材，穩懋股價一度自低點 74 元一路狂飆至 637 元，一年內狂翻將近 7 倍，成為市場上最刺眼的黑馬之一。

然而，隨著大盤自 6 月底高點劇烈修正，穩懋股價也隨之快速回落，一口氣跌破 300 元大關，摔幅度高達 50%——硬生生「腰斬」。

許多追高慘套的投資人急問：穩懋這波大跌是基本面壞掉，還是跌出了甜甜的投資價值？如果想在低檔布局，合理的支撐價格究竟落在哪裡？

資深股市專家、「股市老先覺」杜金龍切入研究報告與評價模型算帳指出：「穩懋這波重挫是受全盤系統性風險波及，基本面依然相當強勁！以明後年 EPS 上看 10 元推算，配合台股 25 倍本益比，250 元附近就是非常強勁的基本面評價支撐線！」

一、 一年狂飆 7 倍衝上 637 元！穩懋為何突然腰斬？

回顧穩懋這波狂飆，主要歸功於三大營運引擎的同步發動：

• 智慧型手機 PA（功率放大器）回溫：全球手機庫存去化完畢，補貨動能顯著升溫。

• 低軌衛星商機爆發：高頻傳輸需求帶動砷化鎵元件需求大增。

• 光通訊題材加持：配合資料中心與 AI 算力擴建，光通訊模組拉貨動能強勁。

然而，在大盤於 6 月 23 日創下 48,218 點高點後，全球科技股爆發籌碼去槓桿與融資斷頭潮。

杜金龍指出，穩懋從 637 元重挫腰斬至 300 元以下，並非公司經營出現問題，而是遭遇了「系統性風險（Systemic Risk）」。當大盤拉回 8,000 點時，市場陷入無差別拋售，「不論好壞、比它更好的個股也通通在跌」，進而導致穩懋股價出現過度修正。

二、 基本面體檢：去年賺 4 元、今年 6 元多、後年衝上 10 元！

股價跌深後，關鍵在於企業是否具備實質的獲利底氣。杜金龍整理了最新法人研究報告，拆解穩懋的獲利成長軌跡：

【穩懋（3105）獲利與股利數據體檢】

■ 去年（2025年）EPS： 約 4 元。
■ 今年（2026年）預估 EPS： 升至【6 元多】。
■ 明後年（2027~2028年）預估 EPS： 成長至【10 元】！
■ 配股政策： 過去平均配息約 2 元多左右。

(圖片來源:優分析產業資料庫)

杜金龍分析，穩懋的獲利曲線呈現明確的「逐年階梯式成長」，從 4 元一路跨越至 10 元，基本面成長趨勢非常明確，並未因短線股價重挫而停滯。

三、 杜金龍獨家算帳：本益比 25 倍推算，合理支撐價在哪？

對於想在低檔接刀或進行解套布局的投資人，杜金龍在節目中以客觀的「大盤本益比模型」，試算了穩懋的核心評價支撐點：

• 大盤本益比基準：目前台股大盤平均本益比約為 23 倍，高檔時可推升至 25 倍。

• 合理評價推算：以穩懋後年預估的 10 元 EPS，乘上大盤 25 倍本益比

杜金龍指出：「跌到 250 元附近，就是穩懋極為明確的基本面底線！」股價腰斬降至 250~300 元區間時，其本益比評價已降至相對便宜合理的範圍，長線投資價值開始浮現。

四、 類股止跌才是關鍵！穩懋低檔布局兩大觀察指標

儘管穩懋已跌出價值，但杜金龍特別提醒投資人，在系統性風險未完全消退前，操作上切忌盲目梭哈，應密切觀察以下兩大指標：

• 同族群（PA/光通訊）整體止跌：
  買股票不能只看單一公司，當穩懋相關的 PA 與光通訊類股全部止跌築底時，才是最安全的進場訊號。

• 搭配大盤第四波洗盤築底：
  大盤目前處於 7 至 10 月的第四波箱型整理期，待籌碼沉澱、第四季重啟「末升段」時，像穩懋這種明後年 EPS 爆發至 10 元的績優股，反彈與向上彈升的動能將相當強勁。

杜金龍總結，穩懋股價腰斬已經大幅反應了短線風險，對於看好手機與光通訊長線復甦的投資人而言，在 250~300 元評價低檔區分批留意，將是大多頭洗盤期中極具價值的布局選擇！

(免責聲明：本文所提及之個股與價位僅供參考，不具投資建議，投資人應審慎評估風險。)