台灣人狂買近六千億的「非投資等級債」，最近到底發生了什麼變化？

你知道台灣人有多愛買一種叫「非投資等級債」的基金嗎？

根據投信投顧公會的最新統計，台灣人目前持有的這類境外基金金額，竟然高達 5,957 億台幣。這是一個什麼樣的概念？如果把這筆錢拿來發放，幾乎可以讓全台灣每個人都領到兩萬多塊的紅包。

如果你戶頭剛好有筆閒錢想放基金，或者你也正在觀望這類配息型的產品，先停 3 分鐘看完這篇。因為這個龐大的市場，最近這幾天正悄悄發生一場非常重要的改變。

為什麼大家愛買？因為市場偷偷「換血」了

提到非投資等級債(過去常被叫高收益債，就是把錢借給體質普通但願意付較高利息的公司)，很多人心裡可能會先冒出一個問號。過去幾年，這類基金常常跟亞洲特別是中國的房地產綁在一起，只要看到相關的新聞，就會讓不少投資人覺得有點怕怕的。

但是，這幾天市場上出現了一個很正面的轉變。最新數據顯示，亞洲的非投資等級債市場，其實已經悄悄完成了深層的「體質大換血」。

也就是說，現在基金借錢的對象變了。資金已經從過去風險較高、波動劇烈的房地產行業，大幅度轉向了國家主權發行人、民生消費相關企業，甚至是水電天然氣這種實體經濟的公用事業。

換個角度看，這就像是房東把原本收入不太穩定的租客，換成了有穩定薪水的上班族和公務員。因為租客變安分了，整體的違約率(就是借錢的公司還不出錢的比例)也從 2022 年的高點明顯降下來，這代表整個市場的信貸品質正在逐步改善。

現在的市場氣氛，大資金都在往哪走？

你可能會想，既然美國公債聽起來最安全，為什麼大家還要買這種債券？其實這背後是因為，最近美國公債那種「絕對避險」的光環稍微降溫了，全球債券市場進入了一個既有收益機會、但也伴隨波動的新階段。

聯博投信的專家最近就點出了一個有趣的現象。在過去 15 年裡，非投資等級債的價格走勢，其實跟企業有沒有賺錢、景氣好不好有非常高度的連動關係。

換句話說，當景氣不錯、大家願意消費、公司開始賺錢的時候，這些公司還錢的能力就會跟著變強。所以，現在法人的資金不只是單純躲在絕對安全的避風港裡，而是開始把錢分散配置。他們把目光轉向這類有機會多領一點利息，同時背後企業體質又在變健康的產品上。

實際拿熱門基金算算看，對你來說是多少錢？

我們直接拿市場上討論度很高的基金來舉例，看看這對我們的荷包有什麼具體影響。

以「聯博全球非投資等級債券基金-N類型(新台幣)」來說，它最新的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)大約落在 7.98 元。這檔基金有設計月配息(基金每個月把賺到的錢分回給投資人)，它上個月每一單位配發了 0.0535 元。

這數字聽起來很無感對吧？我們換個方式算。如果你今天拿 10 萬台幣去買這檔基金，大約可以買到 12,531 份。按照上個月的配息水準來推算，等於你每個月可以領到大約 670 元的現金。這筆錢剛好可以拿來補貼每個月的手機費或是訂閱影音平台的開銷。

另外，如果你手邊剛好有換好的美金，他們也有「聯博-全球非投資等級債券基金AA（穩定月配）級別美元(LU1008669860)」可以選。它最新的淨值是 7.47 美元，上個月除息時每單位配了 0.0685 美元。

這就像是給你多了一個不同幣別的收租管道。同一檔基金，你可以根據自己手上是台幣多還是美金多，來決定要當哪一種幣別的房東。

想要安穩領息，這幾個盲點要先避開

雖然這類基金的體質正在變好，配息的數字也確實讓人心動，不過我們在真正拿錢買進之前，還是要保持理智，搞懂它天生的限制。

這類基金因為整體的信用評等(評估這家公司會不會倒帳的等級，A 比 B 安全)沒有達到最高標準，甚至有些是未經評等的，所以它們對市場環境的變化還是非常敏感。

想像你是一個借錢給別人的金主，如果市場上的借款利率突然快速上升，或者市場上願意買賣債券的人突然變少、流動性下降，這時候基金的價格還是會跟著上下震盪。最極端的狀況下，如果借錢的公司真的破產付不出本金和利息，基金還是會蒙受虧損。

所以，這類基金很適合用來幫自己的現金流「加薪」，但不建議把你所有的購屋頭期款或緊急預備金，全部單押在上面。

下次去基金平台逛逛的時候，不妨點開這類基金的「月報」，看看裡面的「前十大持債產業」比例。如果是你，會想趁著市場換血的時候配置一點來領月配息，還是更喜歡把錢全部滾入、追求長期成長的產品呢？

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。