玉山金今年EPS可望超過2.12元，股利加碼有望？黃男州親揭兩大原則：賺更多配息就要更多、殖利率拚4%以上

林韋伶

圖片 攝影：林韋伶 提供

玉山金(2884)未來股利政策方向出爐！週四(8/13)玉山金法說會前記者會上，董事長黃男州對此明確指出未來股利發放將秉持兩大原則：第一、EPS愈高、現金股利就會發得愈多；第二、希望殖利率能維持在4%以上的水準。 玉山金股價在日前創新高39.1元後，周四收在37.3元，外資連3天賣超24943張。

回顧玉山金去年業績，玉山金全年EPS達2.12元，當時是發放1.4元現金股利，獲得股東高度肯定。針對今年營運狀況，黃男州透露，今年上半年整體EPS已達1.32元，表現相當亮眼，「看起來（今年）全年有可能超越去年的2.12元」，在獲利展望樂觀下，黃男州表示：「如果EPS更高的話，那現金股利就應該要發得更多」。

此外，黃男州也根據自己跟許多外資或股東接觸過後的經驗分析，股東多數都期盼股利能維持相當的殖利率，「如果能夠保持殖利率在4％以上」，普遍認為是不錯的數字，玉山金未來也將以此為目標進行發放規劃。

玉山金喊話「有注資決心」！將幫三商壽現增260億、不需向股東募資

至於外界相當關心併購三商美邦人壽（三商壽）的進度與注資規劃上，黃男州喊話：「我們有注資的決心」，展現積極的經營態度。玉山金管理階層進一步說明，雙方董事會決議合併基準日為9月1日，三商美邦人壽亦將於12月1日更名為玉山人壽，玉山金將在年底前發動第一波注資、現金增資160億元；明年還會有100億元注資，總計注資將達260億元。

不過，玉山金總經理陳茂欽特別補充說明指出，這260億元的現增資金將由金控百分之百認購，同時強調玉山金控「不用再向股東進行現金增資或是發行特別股」。在財務狀況方面，管理階層也向媒體說明，截至上半年為止，三商壽淨值已達到1200億元，淨值比則達到8.8%，整體淨值表現非常穩健。

黃男州揭併入三商壽後佈局 首重「Back to Health」

至於談到玉山金控積極推進併入三商美邦人壽的後續規劃，黃男州表示，第一步就是要「Back to Health，也就是讓三商人壽恢復它的健康跟活力」，要達成此目標的首要動作就是注入資本，黃男州分析，三商人壽過去營運表現相當不錯，當前首要任務就是提升資本額；後續，則將從通路、商品結構與營運效能進行一系列調整。

在銷售通路上，對三商壽來說，目前透過業務員（Agent）取得的銷售量高達98%，跟其他壽險公司比起來偏高，未來將逐次增加銀行通路的銷售佔比，使發展更趨均衡。此外，在商品結構方面，目前三商人壽約89%為投資型保單，而市場整體結構約為各半，因此未來將逐次提升傳統型分紅保單、傷害險與健康險的比例。

針對效能提升，黃男州強調，前期重點工作包括微調組織型態、優化流程，並結合科技與課程運用，同時引進更好的方法來進行資產負債與資本整體管理。在銀行通路合作上，玉山銀行目前協助8家保險公司銷售商品，未來仍會維持「open platform」開放平台模式，以符合顧客需求為最優先考量。

玉山自3月起已銷售3檔三商美邦保單，預計9月1日後銷量將逐次提升，黃男州表示，未來玉山銀行會「以財富管理的眼光來幫顧客銷售」並進行保單配置，協助客戶處理財富管理、資產傳承與資源配置需求。

獲利再創新高 總資產邁向5兆

玉山金控2026年上半年自結淨收益538.4億元，稅後淨利成長27.8%達214.3億元，獲利表現再創新猷。每股稅後盈餘（EPS）1.32元、股東權益報酬率（ROE）15.46%、資產報酬率（ROA）0.91%。

玉山金管理階層一同出席法說會前記者會。（攝影：林韋伶）

各子公司表現良好，玉山銀行稅後淨利188億元，年成長11.3%；玉山證券淨利28.2億元，年成長205.5%、玉山創投淨利10億元、玉山投信淨利2.7億元，皆為同期最佳表現。玉山金控2026年前7月累計稅後淨利244.4億元，創歷年同期獲利最高，較去年同期增加20.9％，EPS為1.51元，總資產穩步邁向5兆元規模。主要子公司玉山銀行累計稅後淨利218.3億元；玉山證券32.5億元；玉山創投4.2億元；玉山投信3.2億元。

手續費飆新高 全球版圖再擴張

玉山金控上半年淨手續費收入198.4億元，年增39.9%，其中玉山銀行高端客群經營有成，財富管理淨手續費收入92.7億元，年增30.7%，創歷年同期最高。信用卡淨手續費收入45億元，年成長16.1%，亦為同期新高。玉山證券表現亮眼，受惠上半年股市交易動能強勁，在經紀業務帶動下，上半年獲利已超越去年全年。

玉山銀行存、放款穩健成長，表現均較去年同期提升，受惠臺灣經濟表現強勁及海外平台布局完整，總放款成長16.1%，其中企業放款及個人放款分別成長20.1%與11.4%，中小企業放款亦成長14.1%。資產品質方面，逾期放款比率（NPL）為0.15%，備抵呆帳覆蓋率770.8%，維持優異風險控管。

海外布局方面，玉山銀行有效發揮全方位海內外布局與資源整合優勢，海外分、子行上半年稅後獲利成長11.5%，占銀行整體25.3%，海外前兩季放款動能強勁較去年底成長20.5%；玉山銀行持續深耕亞洲並擴大北美版圖，日本大阪出張所預計於9月4日開業，2027年將完成印度孟買分行及加拿大多倫多分行開業，達拉斯代表人辦事處升格分行亦籌備中，以提供顧客更完整的金融服務。同時響應政府支持台商赴美投資需求，玉山銀行通過以2500萬美元參與企業投資美國融資保證機制。

有關三商壽合併進度，1月23日雙方股東臨時會通過合併案後，即成立專案小組展開合併的各項準備工作。金管會已於7月7日宣布同意玉山金控以股份轉換方式取得三商美邦人壽100%股份，雙方董事會決議合併基準日為9月1日，三商美邦人壽亦將於12月1日更名為玉山人壽，合併後玉山金控總資產規模將躍升台灣上市金控第五大，完備銀行、保險、證券三大業務獲利引擎。

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