白銀狂飆，散戶資金湧入相關ETF規模創紀錄，「擁擠交易」警報響起

【財訊快報／陳孟朔】路透引述研究機構Vanda Research週四(15日)發布的最新報告指出，散戶正以史無前例的速度湧入白銀市場，使其成為當前大宗商品中「最擁擠」的交易。數據顯示，僅在過去30天內，散戶就已掃入價值9.218億美元的白銀ETF(如iShares白銀信託，SLV.US)。其中，本週三單日零售流入量達6,920萬美元，規模僅次於2021年由迷因股熱潮帶動的歷史紀錄。白銀價格今年以來漲勢驚人，累計漲幅達31.3%，過去12個月更是狂飆210.9%。週四下午白銀交易價格約為每盎司91.90美元，雖略低於週三及週四盤中創下的93美元以上歷史天價，但相較於年初的72.62美元仍有顯著漲幅。追蹤白銀礦業公司股價的MSCI ACWI指標，過去一年也同步飆升225%。
Vanda分析指出，與2021年由GameStop帶動的投機性「銀彈行動」不同，本輪反彈具備更穩固的結構性積累，已將白銀推向「核心宏觀交易資產」的地位，而非單純的短線賭博。除了看好工業需求，不少散戶也開始操作反向槓桿ETF，顯示市場多空博弈極其激烈。
不過，部分專業投資人對此極速狂飆感到擔憂；景順(Invesco)代幣化與另類資產ETF策略主管克里斯基(Kathy Kriskey)指出，市場足足等待了45年才看到白銀站穩50美元大關，但從80美元衝破90美元竟然花不到三個月。這種快速飆漲引發市場對「漲勢過頭」的疑慮，專家提醒投資人需留意高位獲利的拋售壓力。

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