智原去年每股賺2.81元，估今年首季營收季減一成

【財訊快報／記者李純君報導】IP設計服務公司智原(3035)公布去年第四季成績單，因NRE單季營收創新高、MP業務下滑，致使單季毛利率上升到42.2%，單季歸屬於母公司業主之稅後淨利為2.1億元，基本每股淨利0.80元，累計2025年每股淨利2.81元，展望今年首季，預計營收將季減一成，當三大產線IP成長，但NRE跟MP季減，第一季毛利率目標45%。智原公佈2025年第四季合併財務報表，營收為28.1億元，季減13%，年減5%，毛利率為42.2%，歸屬於母公司業主之稅後淨利為2.1億元，單季每股淨利0.80元。累計2025年全年營收達180億元，年增63%，創歷史新高；毛利率為27.0%，歸屬於母公司業主之稅後淨利為7.3億元，每股淨利2.81元。
回顧第四季，IP營收維持平穩，達4.1億元；NRE收入因先進製程項目貢獻，季增89%，年增183%，達9.3億元，創單季歷史新高；量產業務則季減37%，年減33%，達14.7億元。毛利率在產品組合優化下，較上季提升9個百分點至42.2%。以2025全年來看，IP營收為15.2億元，年減3%；NRE營收為22.9億元，再創新高；量產營收年增96%達141.8億元，同步創下歷史新高。
值得一提的是，先進製程及高階封裝已成為智原主要成長動能，第四季NRE營收中56%來自先進製程，全年佔比達49%，較2024年大幅提升。智原提到，自家在先進業務方面持續取得突破，2025年不僅專案數量增加，設計製程亦顯著躍進，帶動委託設計訂單金額較2024年實現翻倍成長，為未來NRE收入注入強勁動能。
在AI佈局方面，智原持續深化雲、邊、端三大層級：針對雲端AI，公司聚焦專用型AI加速器及關鍵附屬晶片；在邊緣AI領域，NPU(神經網路處理器)為優化本地推論效能的關鍵，智原已成功完成多項整合NPU之專案設計，瞄準既有應用的AI升級及新興應用需求，展現公司在邊緣AI市場的技術實力；而在終端AI方面，MCU結合NPU成為趨勢，智原憑藉完整的開發平台，以快速攫取雲、邊、端全方位之AI ASIC商機。此外，繼上季成功獲得首個4奈米AI專案後，智原於今年首季再度斬獲5奈米網通晶片專案，同時亦在高階封裝領域贏得另一北美客戶專案。
展望未來，智原預期，第一季營收將受季節性因素影響出現短期回檔，但對全年營運仍保持樂觀。智原強調，已成功由傳統的ASIC公司進化為能整合多家晶圓代工夥伴及具備高階封裝能力的系統整合者，公司的價值定位也從單純的晶片設計，拓展至系統化的全面整合，隨著先進製程及高階封裝業務逐步開花結果，有望為公司中長期成長注入動能。

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