財報季焦點｜Google、Tesla領銜登場，川普關稅新政壓力籠罩華爾街

2025年4月20日（優分析產業數據中心）－美國企業將於下週陸續公布財報，這場被視為關鍵轉折的「財報高峰週」，正巧撞上川普總統宣布大規模關稅改革後的市場動盪期，使得整體市場情緒高度敏感，投資人與分析師正密切觀察企業對經濟前景與政策變數的最新評估。

自4月2日川普出人意料地宣布對中國與其他主要貿易國家加徵關稅後，全球市場震盪加劇，標普500指數至今已自2月高點回跌14%。根據LSEG Datastream數據，雖然市場波動指數VIX從短暫衝高至近60的五年高點拉回，目前仍位於約30，遠高於歷史中位數17.6，顯示投資人情緒尚未恢復穩定。

下週揭開財報序幕的是特斯拉Tesla(TSLA-US)與Alphabet(GOOGL-US)，兩者為「七巨頭」中的領頭公司，也因在科技領域的重量地位與與川普政府關係密切，成為市場關注焦點。2025年以來，Alphabet股價已下滑約20%，特斯拉更跌逾40%。

「在政策方向未明、地緣風險升溫之際，企業執行長們對前景的評估，比以往更能引導投資人情緒與決策，」IG North America執行長JJ Kinahan對此表示。

在科技巨頭之外，波音Boeing(BA-US)、英特爾Intel(INTC-US)、嬌生公司Johnson & Johnson(JNJ-US)、默克藥廠Merck(MRK-US)與寶潔Procter & Gamble(PG-US)等重量級企業也將接續公布財報，屆時不僅財務數據本身受矚，對中美貿易緊張關係與供應鏈問題的觀察與因應，也將成為分析師關心的核心議題。

市場對2025年標普500整體企業盈餘成長的預估值，也隨關稅變數調整下修。根據LSEG IBES的最新統計，目前預估年增率為9.2%，遠低於年初時的14%。多數投資人認為，未來幾週財報若釋出更多與關稅成本相關的警訊，預估值恐進一步下調。

同時，聯準會利率政策亦成另一焦點。川普總統近日再度猛烈抨擊聯準會主席鮑爾，公開表示「鮑爾下台的時機不能再快」，並敦促中央銀行儘速降息。但鮑爾在日前重申，聯準會仍將根據未來經濟數據動向來調整政策步伐，言下之意短期內不急於行動。

在聯準會按兵不動、貿易政策搖擺不定的情況下，企業財報所揭示的展望與策略，將扮演「穩定市場信心」的關鍵角色。正如Evercore ISI策略分析師Julian Emanuel所言：「在充滿不確定的環境中，企業願意給出明確的情境參考與風險範圍，將是所有利害關係人制定決策的重要依據。」