開拓重工Caterpillar警告銷售下降，經銷商庫存過高問題日益嚴重

相關個股：Caterpillar(CAT-US)、Deere(DE-US)和CNH Industrial(CNHI-US)

2024年4月24日(優分析產業數據中心) -

Caterpillar開拓重工(CAT-US)周四警告稱，由於經銷商緊縮設備庫存，本季度銷售可能會出現下滑。這一消息引發了市場擔憂，數月來的機械需求繁榮可能正在結束。

在全球經濟的風向標之一Caterpillar表示其機器的最終用戶銷售低於預期後，其股價在早盤交易中下跌了7%。該股至周三收盤已年內上漲約23%，且在四月初曾創下歷史新高。

除北美外，Caterpillar在所有地區的建設設備銷售均表現疲弱，但由於美國政府的1萬億美元基建法案，預計北美的建設需求將在今年剩餘時間內保持健康。然而，這並未足以抵消歐洲需求的下降和中國持續的經濟不確定性所導致的建設活動疲軟，迫使公司削減部分機器的生產。

Caterpillar財務長Andrew Bonfield表示：“我們對確保產量調整一直非常嚴格，比如在挖掘機等市場疲軟的地方，我們確實減少了生產。”

Caterpillar建設設備業務的銷售在第一季度下降了5%，而其自然資源行業部門的銷售下降了7%。

M Science的高級分析師Alex Prudhomme表示：“我認為我們需要重新評估並思考執行情況會是什麼樣。銷售情況略微疲軟，這並未給我帶來太多信心，隨著今年時間繼續過去，我們肯定會有更多疑問。”

儘管如此，Caterpillar預計全年銷售將基本持平。

Caterpillar正依靠提高價格和第二季度製造成本的穩定來增加利潤空間。其第一季度調整後的每股利潤為5.60美元，超過了市場預期的5.14美元。

經銷商庫存過高

繼2023年由於供應鏈問題和需求飆升，經銷商大量囤積重型設備後，美國機械製造商現在看到經銷商在產品庫存方面出現調整，迫使他們緊縮庫存。

Caterpillar表示，由於對終端用戶的銷售略低於預期，本季度機械庫存增加了超出預期的11億美元。

其訂單積壓僅在季度基礎上增加了4億美元，但執行官表示他們相信今年的終端市場需求將保持穩定。

Caterpillar執行長Jim Umpleby在收益後的分析師電話會議上表示：“經銷商的庫存完全在我們認為的正常範圍內，所以我們對此並不擔心。”

儘管如此，隨著投資者關注經銷商庫存，Caterpillar的業績使其競爭對手Deere(DE-US)和CNH Industrial(CNHI-US)的股票在周四下跌了超過1%。

截至3月31日的第一季度，Caterpillar的營收略有下降，為158億美元，未達到160.4億美元的市場預期。