關鍵金屬｜從歷史低點反彈至兩週高點，鋰價能否擺脫下行命運？

2025年6月25日(優分析產業數據中心)

週二（6/24）廣州期貨交易所的碳酸鋰期貨合約收漲3.06%，報每公噸60,700元人民幣（折合約8,458.28美元）。盤中一度觸及61,660元人民幣，為自6月11日以來最高點。相較之下，該合約在週一（6/23）曾跌至58,400元人民幣，創下自2023年7月期貨上線以來的最低價。

短期空頭回補

Galaxy Futures 分析師 Chen Jing 表示，近期雖然市場出現基本面好轉的傳聞，使部分原本建立空單的投資人選擇在價格反彈時回補部位，導致鋰價短線上揚。然而她也強調，目前電動車電池材料供應過剩的情況尚未出現明顯改善，因此這波漲勢主要來自交易面變化，而非反映市場基本面結構的根本轉變。

儘管價格短線走高，分析師普遍認為中期壓力仍在。碳酸鋰市場面臨兩大不利因素：

1. 供給面：受惠於6月兩波價格反彈，企業有機會在期貨市場用較高的售價賣出，因此選擇恢復生產、提高供給。部分生產商自6月中旬起陸續復產，預估7月中國碳酸鋰產量將創新高。

2. 需求面：呈現季節性走弱（主要來自電動車），無法有效吸收新增產能。

自年初以來，碳酸鋰價已下跌22%，反映供給過剩與需求增長放緩的結構性問題。即使短期因技術面因素反彈，但只要產能擴張與實際消費差距未改善，鋰價恐難擺脫下行壓力。