國防軍工｜通用動力 Q2 財報優於預期，激勵股價上漲 5%，受惠核潛艦訂單與 Gulfstream 交付穩健

受惠於哥倫比亞級與維吉尼亞級核潛艦項目強勁訂單與交付，通用動力 General Dynamics (GD-US)第二季財報優於市場預期，並上調全年獲利預測，激勵早盤股價上漲 5%。

財務狀況

General Dynamics 本季總營收為 13 億美元，高於分析師預測的 12.3 億美元。全年預估總營收達 512 億美元，整體營業利潤率為 10.3%。

第二季調整後每股盈餘 EPS 為 3.74 美元，也優於市場預期的 3.53 美元。公司預估 2025 年全年 EPS 將介於 15.05 至 15.15 美元之間。

海事部門表現亮眼

第二季海事系統部門的營收年增 22.2%，主要受益於美國海軍哥倫比亞級與維吉尼亞級核動力潛艦專案帶動。該部門 2025 年預估營收將達 156 億美元，營業利潤率為 7%。

同時，五角大廈在本季也對潛艦生產合約進行價值 18.5 億美元的修改增資，公司成功與潛艦製造單位的工會成員簽訂新合約，有效避免熟練勞工短缺問題，進一步穩定交期。

其他事業部門

技術部門在本季表現穩定，營收年增 5.5%，主要提供國防、情報、聯邦與地方政府的多項技術服務。

而航空航太部門也顯現復甦跡象，新型 Gulfstream G800 商務機獲得美國 FAA 與歐盟 EASA 認證，為目前全球最長航程（8,200海里）的商用噴射機。

第二季航空部門共交付 38 架 Gulfstream 飛機，較去年同期的 37 架略增，也高於第一季的 36 架。該部門預估全年營收為 129 億美元，營業利潤率達 13.5%。

財務長 Kimberly Kuryea 指出，自 2022 年以來上半年訂單表現最強勁的一季，顯示整體產品線需求穩健。

地面戰鬥系統部門受挫

與海事及航太部門的成長不同，地面戰鬥系統部門營收微幅下滑 0.2%，主要受到美國國防部取消 M10 Booker 專案，以及供應鏈問題導致生產延遲所致。

該部門 2025 年預估營收為 92 億美元，營業利潤率為 14.5%。儘管如此，公司整體國防部門的訂單額為營收的 2.4 倍，顯示未來業務動能依然強勁。