鋼鐵｜中國房市拖累鐵礦石期貨，煉焦煤逆勢暴漲9%：基建能撐起原料市場？

今日（7/23）大連與新加坡的鐵礦石期貨價格下跌，主要受到中國房地產市場持續疲軟的影響，儘管近期中國政府已祭出多項穩市措施與基礎建設項目，仍難以抵消房市拖累。

原料與鋼材價格概況

截至格林威治03:11（台北中午11:11），大連商品交易所（DCE）的9月鐵礦石合約下跌0.49%，報每公噸813元人民幣（約113.49 美元）；新加坡交易所（SGX）8月鐵礦石合約則下跌0.61%，報每公噸104.7美元。不過，其他煉鋼原料與鐵礦石價格走勢呈現分歧，DCE的煉焦煤與焦炭分別上漲9.24%與2.22%。

上海期貨交易所（SHFE）的鋼材期貨多數走低，其中熱軋捲板下跌0.15%、盤元跌幅達2.48%、鋼筋持平、不銹鋼微幅上漲0.04%。

房市壓抑需求、基建與供應預期撐住原料

雖然中國當局近期推出多項政策試圖穩定房市，6月房貸餘額也升至兩年來高點，但市場整體仍顯疲弱。上半年房地產投資持續下滑，6月新屋價格更出現八個月來最大單月跌幅，顯示政策成效有限。中國房市的持續低迷削弱了建材需求，成為壓抑鐵礦石與鋼材價格的主要壓力來源。

另一方面，中國宣佈啟動一項建設成本預估達1700億美元的西藏水電工程（相關報導），其總成本為三峽大壩的四倍，市場預期該項目將拉動混凝土與鋼材需求。此一大型基建計畫的啟動，對煉焦煤與焦炭需求產生支撐，加上市場傳出中國政府可能實施供應端檢查的傳聞，引發供應中斷疑慮，推升焦煤價格大幅上揚。

市場觀點與後市展望

鋼鐵與原料市場目前顯示出由房市疲軟壓抑終端需求、與基礎建設需求預期形成拉鋸。儘管部分原料因供應面疑慮上漲，但成品鋼價仍未見顯著反彈。

在其他市場動態方面，日本近期針對自中國與台灣進口的不銹鋼板展開反傾銷調查，因相關產品在日本的售價比中國本地價格低20%至50%，影響日本當地鋼廠報價與利潤空間。（相關報導）