能源｜Arab Light 溢價預估增至4個月高點，沙烏地8月原油售價將調漲

2025年7月1日(優分析產業數據中心)

市場預料全球最大的石油出口國沙烏地阿拉伯將上調8月對亞洲的官方銷售價格（OSP），可能觸及自4月以來高點。多家亞洲煉油廠預期，主要原油品項價格漲幅將落在每桶50至80美分之間。

價格預估上調

根據對5家煉油廠的調查，旗艦原油 Arab Light 8月的官方售價（OSP）預估將比7月上漲0.50至0.80美元、對比阿曼與杜拜原油均價（對出口到亞洲的石油而言是中東原油價格的參考基準）預估增加1.70至2.00美元，為近四個月來高點。其他品項如 Arab Extra Light、Arab Medium 與 Arab Heavy 亦預估分別上調0.50至0.60美元。預估價格分布如下：

地緣政治升溫、杜拜現貨價跳升

以色列於6月13日針對伊朗核設施發動攻擊，導致為期12天的衝突，引發市場對供應中斷的擔憂。荷姆茲海峽為全球約五分之一原油的關鍵運輸通道，戰爭爆發時市場曾擔心該水道可能封閉。消息公布後，原油價格一度升至五個月高點，直至停火協議達成才回落至原水準。

同時，中東現貨基準價格同步波動。6月19日，「杜拜現貨原油價格與短期期貨價格」的差距一度升至每桶3.34美元，為近四個月高點，6月30日回落至2.73美元。整體6月平均為1.88美元，較5月上升0.61美元。由於沙國定價慣常參考現貨價格變動幅度與產品收益率變化，因此現貨價格上行構成調漲OSP的邏輯依據。

亞洲煉油廠提前備貨

亞洲買家已要求中東供應商增加8月與9月的長約供應，以因應夏季用油旺季所需。煉油廠也同步提高加工量，以滿足燃料需求。此一採購趨勢進一步強化對中東原油的需求面支撐。

OSP預定於OPEC+會後公布

儘管市場需求強勁，但供應端也釋出增量預期。OPEC+成員國代表透露，該聯盟可能自8月起每日增產41.1萬桶，作為擴大市占策略的一環。此舉可能抵銷部分價格上漲動能。

沙烏地阿拉伯（Saudi Aramco）預計將於OPEC+於7月6日開會後公布正式OSP。該公司原油定價慣例為參考客戶意見與產品收益價差計算結果。由於沙國OSP同時影響伊朗、科威特與伊拉克等國每日約900萬桶銷往亞洲的原油價格，市場高度關注其定價動向。