台股戰略》聯準會重啟降息機率提高 台美關稅明朗化 台股有機會突破盤局
美國總體經濟指標持續偏弱，聯準會第三季末，重啟降息循環機率大幅提高；美股維持多頭走勢，台、美關稅協議明朗後，台股有機會突破盤局。
美國8月首周公告7月非農就業人口不僅遠低於市場預期，還大幅下修前兩個月新增非農業就業人口，除引發川普震怒把勞工統計局局長開除，並引發市場高度預期美國聯準會九月利率決策會議將調降聯邦基金利率，並刺激美股走高，並帶動8月5日台股上漲突破盤整格局。
截至8月5日止，根據FedWatch預測工具顯示，九月利率決策會議重新啟動降息機率從7月非農就業報告公告前的68.1%，跳升至90.1%，美國聯準會年底之前，Fed僅降息一碼機率9.4%，累計降息兩碼(含)以上機率89.9%，累計降息三碼機率49.5%，利率維持不變的機率僅0.6%。由此可見，市場高度預期Fed將自9月開始直到年底之前維持降息步調，美股雖面臨總體經濟數據轉弱，但股市卻聞訊上漲。
事實上，7月整體美國總體經濟仍大部分偏弱，並未因為美股科技股股價頻創新高，而有太大改變，美股科技類股股價走高，很大原因可能來自新科技產業的高度成長，並無法代表美國總體經濟的全面轉強。
美國7月非農就業人口新增 7.3萬人，遠低於市場預期的10.4萬人，下修前2月新增非農業就業人口高達26萬人，5月新增1.9萬人、6月新增1.4萬人，導致近三個月平均新增就業人數僅3.5萬人，市場預期Fed於九月重新啟動降息的機率跳升至九成。7月失業率從6月的4.1%，上升至7月的4.2%，與市場預期的4.2%相符。7月的非農就業報告，顯示新增非農就業人口數出現成長停滯現象，隱含就業市場可能成長乏力。
7月平均時薪年增3.9%，稍高於市場預期的3.8%，亦高低於6月修正後的3.8%；7月時薪月增0.3%，與市場預期的0.3%相符，高於6月的0.2%。7月整體工資情勢處於平穩狀態，隱含就業市場需求尚未隨非農就業數據轉劣而變弱。
截至7月26日止的美國單周初領失業救濟金人數從前周的21.7萬人微幅上升至21.8萬人，初領失業救濟金四周移動平均自前周的22.5萬人，下降至22.1萬人，仍為長期相對低檔區，顯示短期就業市場數據仍維持穩定狀態。
連續請領失業救濟金人數自前周的194.6萬人，與前周持平，連續請領失業救濟金的四周移動平均，自前周的195.2萬人，微幅下降至194.9萬人，連續2周微幅下降，仍為2021年12月後的最高附近，顯示長期失業人口潛藏上升危機，尚未解除，隱含就業市場單周初領失業救濟金人數，表面上看似穩定，但長期連續申領失業救濟金人數，實則穩中帶弱，就業市場存在轉弱風險。
美國7月ISM製造業採購經理人指數自6月的49，下降至48，連續五個月低於代表景氣擴張與收縮臨界點50以下，顯示美國製造業景氣仍處於收縮狀態。對照6月生產者物價指數年增率自5月的2.8%，下降至2.4%，創過去9個月最低，顯示製造業景氣狀態仍相當薄弱。
2025年6月美國成屋年率銷售戶數393萬戶，月減2.72%，創2024年8月後的最低點，與2024年同期持平，成交量持續低迷。6月成屋房價中位數43.53萬美元，較5月上漲2.7%，突破2024年6月創下42.69萬美元的前次歷史最高點。房價依舊在長期高檔區，成交量則仍在長期低檔區、交易依舊冷清。
美國新屋市場約佔整體房市成交量的15%左右。6月新屋銷售年率戶數62.7萬戶，月增0.64%，年減6.7%，整體新屋銷售仍處於自2020年疫情爆發後、景氣熱潮高峰回落後的擴底盤整期，尚未出現持續強勁復甦的跡象。
美國7月汽車年率銷售量為1640萬輛，連續3個月下降後，首度反彈，年增率從6月的年減1.93%，上升至7月的3.53%，川普擬對各國進口至美國的車子，大幅提高進口關稅，對市場產生提前消費的效應，導致美國3月、4月的汽車銷售量突然激增，隨消費者信心指數陡降，提前購車熱潮消退，汽車銷售量恢復正常，美國車市成長停滯狀態似未改變。
美國6月CPI年增率2.67%，稍高於市場預期的2.6%，與5月的2.38%，一般物價趨勢連續2個月微幅上升；Fed更關心的6月核心CPI年增率2.91%，稍低於市場預期的3.0%，但稍高於5月的2.77%。6月CPI與核心CPI月增率分別為0.3%、0.2%，分別高於5月的0.1%、0.1%。
美國消費者物價與核心消費者物價指數年增率，同步出現緩升跡象，加上川普對各國開徵的進口關稅自八月一日啟動，對未來通膨情勢究竟教造成多少程度衝擊，仍待實際數據觀察，此為Fed於七月利率決策會議再度維持聯邦基金利率不變的最重要原因。
美股四大指數7月持續上漲，S&P500指數、那斯達克指數同步續創歷史新高，季線、年線同步呈現多頭排列。台股受台、美關稅協議遲遲尚未明朗，使市場投資者陷入觀望，指數呈現震盪來回盤整格局。美國對貿易夥伴開徵進口關稅，並非僅針對我方，我國AI產業供應鏈與美國在經濟與地緣政治利益，處於緊密互利關係，俟台、美關稅協議明朗化後，台股具高競爭力的AI產業供應鏈股價，有很高機會續創高點。
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