《DJ在線》AI熱潮後還有高殖利率，資服廠吸睛
MoneyDJ新聞 2023-02-14 11:56:02 記者 周瑩慈 報導
ChatGPT掀起AI旋風，雖然直接受惠的概念股不多，不過這一波AI熱潮也讓投資人再度開始關注資訊服務、軟體相關廠商在AI、雲端、大數據、資安等領域的發展。
其實不少資服業受惠疫情後政府、企業加速數位轉型，近年來普遍營收、獲利來到歷史高檔、新高水準，加上過往現金股利配發率紀錄也高，法人指出，若隨短期AI熱度消退，像是零壹(3029)、資通(2471)、敦陽科(2480)、宏碁資訊(6811)等廠商今年仍可望有高殖利率護體。
展望今年，業者則大多表示，雖景氣放緩恐影響客戶資本支出，不過目前尚未感受到明顯接單放緩情況，加上資安、雲端、AI等趨勢仍擁剛性需求，因此對營運並不看淡，其中，宏碁資訊在手訂單飽滿，展望相對樂觀。
去年獲利走強，現金殖利率可期
零壹為老牌IT加值服務通路商，擁有至少30個合作原廠，其中有13個代理品牌在台市佔率第一，更有至少14個為獨家代理。去年受惠企業數位轉型需求持續強勁，資安、雲端、大數據相關解決方案貢獻同步增加，雖IT基礎架構產品線沒有來自高科技產業大型專案的貢獻，且原廠仍因缺料而有供貨遞延問題，但全年合併營收仍有127.34億元，年減1.12%，改寫歷史次高。
法人指出，受惠資安、雲端等較高毛利產品出貨增溫，零壹去年毛利率表現預期較2021年提升，獲利也力拚優於2021年、續創新高。而零壹近5年來現金股利配發率均在7成以上，若今年能維持相當的配息水準，以當前股價約47元推估，公司現金殖利率可望有5~6%，延續高現金殖利率紀錄。
資通為台灣第一家軟體上市公司，除了代理國外軟體產品，也推出許多自行開發的ERP、人力資源等軟體，業務涵蓋範圍廣。受惠製造自動化、人資、金融、雲端代理等業務接單穩健，去年合併營收8.03億元，年增0.22%，營收已連續4年創高。
法人預估，隨毛利率提升，且業外有匯兌收益挹注，資通去年獲利有望優於2021年、續寫新高紀錄，而以資通多年來配息率在7成以上，以及今(14)日股價漲停36.15元推估，公司今年現金殖利率仍看5%以上水準。
系統整合大廠敦陽科去年受惠半導體廠資本支出、政府單位系統建置維護相關預算編製同步強勁，加上醫療、教育相關機構也投入資本支出發展線上問診、教學系統等，全年合併營收67.29億元，年增2.27%，亦改寫歷史新高紀錄。
敦陽科去年累計前11個月自結合併稅前損益8.08億元，已超越2021年全年稅前淨利7.98億元，法人預估，敦陽科去年獲利可望保持良好成長動能、續寫新猷，EPS上看6~7元，而以公司過往配息率約在9成以上、股價約88元推算，今年現金殖利率將在6%以上。
宏碁資訊去年受惠雲端服務需求持續強勁帶動，合併營收72.01億元創歷史新高；法人表示，受惠產品組合轉佳、匯兌等挹注，獲利也可望同創新高，EPS突破10元可期。而以公司去年現金股利配發率7成推算，現金殖利率將在5%左右。
凌群(2453)在主機運算、網路應用、資安、軟體、儲存技術、通訊等多個領域，均具備國際大廠代理產品技術認證及長期經銷經驗，因為另外也耕耘AI機器人以及AI警政、金融、醫療系統等市場多年，近期受到較大關注，2月1日至14日股價最高上漲61.66%，漲勢強勁。
凌群去年同樣受惠政府、金融業、製造業等數位轉型需求強，合併營收59.51億元，年增1.38%，創歷史新高。法人預期，受惠營收、毛利率均有所提升，凌群去年獲利可望站穩歷史高檔、力拚與營收同步創高，EPS逾2元。
法人指出，公司過去多年來維持7、8成以上現金股利配發率，也都有不錯殖利率表現，不過受近期股價攀高影響，以公司目前股價約40元推估，現金殖利率從5%下滑至3.75%。
AI、資安、雲端勢在必行，業者不看淡接單
展望今年，零壹表示，雖大環境不確定性高，不少企業支出縮水或與去年持平，沒有繼續成長，恐影響公司接單，但目前就在手訂單來看，第一季營收仍有望保持良好水準，沒有受到太大影響，後續會密切觀察客戶動向。
受惠企業自動化需求攀升，以及跨國企業愈來愈多，資通雲端、企業自動化、人資相關系統業績貢獻提升；金融領域方面，公司在雪梨、香港、美國、柬埔寨等多國法報平台模組已陸續建置完成，隨台灣金融機構赴海外設分行，也將是未來一大成長動能。整體而言，法人預期，資通在手訂單飽滿，訂單能見度1~2年，雖然大環就不確定性高，不過今年營運仍力拚保持成長動能。
凌群1月受傳統淡季以及工作天數少影響，合併營收3.96億元，月減44.63%、年增0.02%，展望今年，公司表示，在手訂單仍穩健，目前尚未感受到景氣轉弱、企業資本支出縮水等衝擊，對今年營運仍保持審慎樂觀態度。
針對服務型AI機器人AYUDA，凌群則表示，公司耕耘相關市場多年，目前主要為金融、政府機關、醫療院所等客戶客製輔助服務機器人，雖因市場尚未成熟，營收貢獻不明顯，但公司會持續配合客戶需求去開發，並積累相關技術能力。
宏碁資訊方面，因看好自動化、數位轉型、節能減碳等趨勢將帶動中長期全球雲端服務市場保持良好成長性，宏碁資訊持續擴充自身在資安、多雲及混合雲的能力，去年11月完成投資「資褓儲存」，也與同集團的宏碁智雲策略結盟。
此外，公司也看上供應鏈轉移商機，預計今年上半年在中國上海設立子公司，瞄準台商上雲以及逐步朝東南亞發展的雲端需求，未來也將跟著客戶前往東南亞設點，擴大業務版圖。整體而言，宏碁資訊目標在資安、多雲及混合雲的幾塊拼圖陸續拼上後，今年營運保持雙位數成長、再創歷史新高紀錄。
(圖片來源：凌群)
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網