機構：陸6月出口攀高，推大規模刺激措施緊迫性降
MoneyDJ新聞 2026-07-15 09:13:30 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，中國海關總署最新公布數據顯示，中國以美元計價6月出口年增27%，增速為四個月新高；進口年增36%，增速創五年新高，均遠勝預期。
國泰海通證券旗下GTJAI首席經濟學家周浩指出，中國出口部門持續受惠於當前人工智慧(AI)驅動的產業升級週期及更廣泛的「朱格拉(Juglar)」投資週期，全球對AI基礎設施、先進電子產品和資本設備的需求上升，仍然是中國製造業出口的重要支撐。由於外部需求表現好於預期，政策制定者推出大規模刺激措施的緊迫性降低，未來的政策寬鬆可能仍將是針對性和漸進式的，聚焦於經濟的特定薄弱環節，而非廣泛的宏觀刺激。
澳盛銀行中市場經濟學家邢兆鵬表示，當前隨著AI泡沫爭議加大，後續半導體對出口貢獻預計有所下降，但進口方面，高端晶片和原油仍有大幅成長空間，預計下半年貿易順差有望縮小，維持全年進口年增25%、出口年增15%的預測不變。
ING大中華區首席經濟學家宋林表示，今年上半年的出口規模已接近去年前7月水準。基本情景是出口將保持穩健增長，但需密切關注兩項風險，包括美國參議員提出的俄羅斯制裁法案及歐盟可能的關稅上調。進口方面，科技相關進口占主導地位，而其他進口類別依然疲軟，反映出內需環境疲軟，即將公布的經濟活動數據，可能會突顯出這種日益加劇的分歧格局。
凱投宏觀(Capital Economics)中國首席經濟學家Julian Evans-Pritchard則指出，6月貿易額再次大幅攀升，進口增速出現躍升，不應被視為內需暢旺的證據，與出口一樣，半導體價格飆升是推升進口值的關鍵因素。伊朗戰爭亦是如此，儘管大宗商品價格已從高點回落，但與一年前相比仍處於高檔。不過，6月的進口量數據提供了一些令人鼓舞的跡象，儘管石油進口繼續下滑，但中國對其他大宗商品的需求出現改善跡象。
東方金誠首席宏觀分析師王青預計，7月出口增速將繼續處於25%左右的高位，全球AI投資熱潮及汽車出口都將繼續起到重要支撐作用。不過，7月美國301調查全面結束後，關稅政策有可能再現重要調整；下半年全球AI投資熱潮的可持續性須重點關注，晶片出口高增態勢有可能出現下行波動。伴隨前期中東衝突對全球經濟的拖累效應逐步顯現，加上中國外貿環境仍有變數，下半年出口增速有自高檔下行趨勢。
經濟學人智庫(EIU)指出，有鑑於對美國新關稅的預期，6月存在大量的提前出貨行為，不管是對美國還是對東協出口。另外，出口成長的最大貢獻者仍是AI，但主要是價格因素而非數量因素。
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資料來源-MoneyDJ理財網