6%的供給缺口居然產生五成的原物料漲幅，台塑(1301-TW)集團能否谷底復甦

石化工業是一門透過利差來獲利的行業。

什麼意思呢？用麵包店來舉例，麵包店的獲利來自麵包售價扣除麵粉(原料)、人工水電(營業成本、費用)後還剩下多少利潤。

同樣的，石化工業的利潤來自公司買進原油後，加工成汽油、柴油、塑膠等產品再賣給客戶，只要產品價格跟原料價格差距增加，利差就會擴大，公司便能進一步增加獲利。

近期台塑(1301-TW)、台塑化(6505-TW)及台化(1326-TW)等台塑集團公司股價表現亮眼，其原因除了今年上半年集團獲利情況好轉之外，另一個原因是由於近期中東局勢和緩造成原油價格回落，使得市場開始評估原油和成品油的利差可以維持多久以及會如何傳導成為台塑集團的獲利。

根據IEA國際能源總署統計，全球2026年6月份每日石油供應量約為9880萬桶，且因為中東及俄羅斯戰事使得相關地區煉油廠尚未復工，全球每日煉油產量較去年同期減少600萬桶，也就是影響全球約6%的產量。

儘管中東局勢降溫使得原油價格(白線)回落，但週三，俄羅斯宣布柴油出口禁令後，歐洲柴油煉製利潤率(橘線)創下每桶60美元以上的歷史新高，增長幅度高達五成。

這便是由於市場預期心理，造成雖然商品本身短缺的幅度不大，但商品價格卻產生大幅波動。

在各個產業發生供需失衡的跡象時，市場都會有類似的預期心理。

投資人這時應該要觀察的是造成供需失衡、利差擴大的情況是否會更加劇烈，以此判斷行情是否有更長的延續性。