《DJ在線》金控業看H2景氣有撐，惟仍存潛在變數
MoneyDJ新聞 2026-07-17 11:21:53 李宜秦 發佈
儘管全球政經情勢仍充滿不確定性，但綜觀近期台新新光金(2887)、玉山金(2884)、永豐金(2890)及中華票券(2820)等金融業者釋出的展望，多數業者對下半年總體經濟維持「審慎樂觀」態度，認為AI投資及台灣出口動能仍將支撐景氣，不過美國聯準會降息時程、通膨變化及地緣政治風險，仍是影響金融市場與營運表現的主要變數。
金融業者普遍認為，AI仍是支撐全球及台灣經濟最重要的成長引擎。玉山金指出，全球AI基礎建設投資、高效能運算(HPC)需求持續擴大，台灣在AI及半導體供應鏈具備關鍵地位，可望持續帶動資通訊產品出口與整體經濟成長。不過，全球供應鏈重組、中國低價出口及產業景氣分化等因素，仍是企業必須留意的挑戰。
中華票券看法亦相近，認為AI需求持續推升出口與外銷訂單，加上股市高檔帶動財富效果，國內景氣仍維持熱絡。台新銀行則反映在營運目標上，今年放款仍以高個位數成長為目標，其中法人金融放款力拚雙位數增長；永豐銀行也持續聚焦外幣及中小企業放款，顯示銀行業對企業資金需求仍抱持正向看法。
相較於景氣展望，金融業對利率走勢則普遍較為保守。台新新光金表示，若中東地緣政治風險趨緩，美國聯準會下半年仍有機會降息兩次，但若能源價格因衝突升高而推升通膨，降息空間恐受到壓縮。
中華票券也指出，近期油價及能源價格走高，使市場對聯準會降息預期轉趨保守，未來美國通膨與就業數據仍將是政策方向的重要觀察指標。若下半年通膨再度升溫、利率維持高檔甚至走升，不僅將影響債券價格，也可能提高金融資產評價波動，因此公司目前仍維持較低債券部位，待利率方向更明朗後再調整布局。
國內利率方面，多數業者預期台灣央行短期內仍將維持政策利率不變。台新新光金認為，目前國內CPI仍低於2%，央行沒有大幅調整利率的急迫性；若未來升息1碼，對台新銀行淨利差(NIM)挹注約0.4個基點，整體影響有限。在營運策略上，金融業者也積極尋求放款之外的新成長動能。
台新銀行預估，今年手續費收入仍可望維持雙位數成長，主要受惠財富管理及法人金融業務，全年NIM則有望較去年提升4至5個基點。永豐金則看好，在台股成交量維持活絡下，證券業務仍將是今年重要獲利來源，搭配銀行核心獲利及京城銀行併入效益，可望支撐下半年營運表現。
整體而言，多家金融業者對下半年景氣看法偏向正向，認為AI投資及出口仍將提供經濟支撐，企業融資需求也可望維持穩健。不過，市場仍須持續關注美國降息步調、通膨變化及地緣政治等外部變數，如何在波動環境下兼顧資產品質、放款成長與非利息收入，將是各家金控下半年維持獲利動能的共同課題。
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