越峰擴廠效應浮現 價漲量增升溫 中長期看好

圖片來源：越峰法說會資料

越峰(8121)2026年第一季營收8.527億，2025年第四季營收為8.467億，季增0.7%；而年度部分，2025年第一季營收7.131億，年增19.6%，EPS由2025第三季的-0.02，第四季轉正為0.09，2026第一季為0.1，營收及獲利同步提升，同類股漢磊(3707)股價已75.5元，且仍呈現虧損狀況，理周投研部認為，越峰目前價漲量增升溫中，長期股價看漲。

越峰主要生產產品有二，一是軟性鐡氧磁鐡粉及鐡芯，二是碳化矽粉；因越峰2025年在馬來西亞擴廠，產能逐漸提升，自去年下半年可看到營收逐步增加中；另外，碳化矽粉營收占比將逐年提升，碳化矽是一種高性能材料，以高硬度、高耐熱性、高導熱率、耐腐蝕及強大的半導體性能(寬能隙)而知名；被廣泛用於極端環境下的材料，應用領域在電動車、軍事及工業、節能電源、高階伺服器、5G通訊，屬於第三代半導體元件；據2025年第四季法說會資料，碳化矽年複合成長率(CAGR)達20%。

在地緣政治愈趨不穩定情況下，國際局勢上，戰亂有增加趨勢，從2022年俄烏戰爭，2023年10月哈馬斯襲擊以後列後，中東紛爭日趨擴大，加上東亞各國軍事摩擦頻率亦顯著升高，造成各國國防預算逐年增加，川普提出2027年國防預算達1.5兆美元軍費，較現行預算增加4,450 億美元，增幅達42%，因碳化矽可用於軍事，故未來看好。

電動車要普及，充電時間與燃油車加油時間相比，仍顯過長，要使充電時間減少，就要高壓、高電流，碳化矽是未來主流趨勢。高階半導體元件需求增加，高階伺服器未來高電壓的需求，將會逐漸增加碳化矽用量。

其次是，能源效率是未來顯學：像是馬達，是每個家庭都會用到的；馬達也是工業上，常用來作為動力源的裝置；據統計，馬達約消耗了全球百分之50的能源，而近年地球暖化增速，節能議題成為關注焦點，故馬達能源效率的提升，是未來世界的趨勢，馬達能源規範，由低階到高階分別是IE1到IE5，台灣從2025年7月起，馬達能源效率要求75KW以上為IE4，之後往IE5邁進。

理周投研部認為，越峰短期連三漲，成交量逐步增加到5201張，周轉率提升到2.44%，線型逐漸升溫但還不至於過熱，但與上下游同類股漢磊比較，越峰已轉虧為盈，2026年第一季EPS為0.1，漢磊仍虧損，EPS為-0.35，但股價5月5日收盤，越峰32.95，漢磊75.5，相比於同類股仍屬低價，可長期投資。

▲圖片來源：CMoney 越峰(8121) K線圖

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