掌握一兆美元供應鏈優勢：台灣有機會成為全球「專用型」美元穩定幣結算中心嗎？
隨著美國通過《天才法案》，美元正試圖以穩定幣之姿，搶佔全球貨幣體系的主導權。對此，台灣如何從被動承受，轉換為主動出擊？如果主動出擊，台灣應該要發行新台幣穩定幣，還是美元穩定幣？
在這場貨幣競爭中，台灣若稍有不慎，代價可能極其沉重，而要理解穩定幣對國家主權的潛在威脅，必須回頭看一段台灣金融史上的痛。
歷史的警告：勿忘「新加坡摩根台指」
台灣金融科技協會理事温宏駿在近日一場探討穩定幣的論壇中指出，台灣曾發生過「摩根台指」事件：新加坡搶先推出摩根台指期貨，以美元計價交易台灣指數、在新加坡交易所結算，後來台灣台指期花了快 10 年才奪回金融定價權。
「這是我們 10 年前血淋淋的教育，」温宏駿提醒，台灣如不發行自己的穩定幣，可能再次喪失金融主權。這並非危言聳聽，當年身處風暴中心、擔任證交所董事長的前行政院長陳冲現場也表示，當初花了很多精神在與新加坡摩根台指纏鬥。
既然防守如此艱難，台灣如何主動出擊？從市場競爭與主權角度，專家各有看法。
台灣為何需要發行台幣穩定幣？
温宏駿表示，台灣必須發行自己的穩定幣，原因之一是防止資本因為缺乏台幣穩定幣選項而大量流向美元體系；第二是要確保區塊鏈這個金融「副本」世界中，能與他國穩定幣直接進行鏈上交換；第三是台灣必須確保台幣資金進入鏈上，才能在未來龐大的虛擬資產（RWA）中佔有一席之地。
北威國際集團董事總經理劉憶如也主張台幣穩定幣的必要性。她在同場演講中提及，台灣企業常面臨接單與收款日間的匯率波動風險，但透過穩定幣的區塊鏈網路，外商可以輕易取得台幣穩定幣進行支付，而台灣擁有貿易議價能力，若能要求以台幣穩定幣結算，企業即可在接單當下鎖定利潤，有效規避匯率風險。
針對美元穩定幣，台灣有供應鏈場景優勢
不過也有另一派從商業競爭的角度，認為要積極擁抱美元穩定幣。海耶克科技執行長戴季全在演講中指出，因為台灣最大的客戶就是美國，而台灣可以不只是晶片或 AI 伺服器的製造工廠，而是 token 的產生器。他以「石油美元」為例，過去中東產石油，甚至聯合全球產油國組成 OPEC，「他們賣石油、控制產量，但是用美元計價，跟美國成立一個聯盟，其實台灣很有條件做這件事情。」戴季全表示，台灣已經將晶片美元，也就是 GPU 做得很好，但是將晶片轉化為算力服務的「算力美元」還沒有設計架構，未來還可以做「通證（Token）美元」。
以美元計價的穩定幣，或許是一場場景之爭。温宏駿也表示，日本 Sony 已經運用自身娛樂遊戲 IP 場景的強項發行美元穩定幣，而台灣背靠半導體與 AI 產業優勢，主導總體規模約 1 兆美元的供應鏈，將有機會掌握美元穩定幣的「結算主權」，成為科技產業的「專用型」美元穩定幣結算中心。從他的觀點來看，在穩定幣競賽中，美元、台幣都要有發揮空間。
不過，台灣發行美元穩定幣是否具有優勢，台大法律系副教授楊岳平拋出了疑問。換言之，如果世界上已經有流通性極佳的美元穩定幣，台灣發行的版本如無特殊優勢，很難在國際上競爭。劉憶如也抱持同樣的觀點，並強調台幣穩定幣具有的議價能力，對於台灣的債券也有幫助。
台灣政府怎麼看穩定幣？
上述討論也牽涉到，外國業者可否發行新台幣穩定幣？中央銀行業務局局長謝鳳瑛表示，目前《虛擬資產服務法》草案規定應經主管機關許可，而涉及新台幣資金的收付與管理，仍需透過國內金融體系進行新台幣清算。
至於國內業者可否發行美元穩定幣？謝鳳瑛除了表示需經主管機關許可外，也提醒台灣業者發行之美元穩定幣，如欲在美國等境外流通，將同時受台灣專法規範，以及美國《天才法案》管轄，受到的規範相對嚴格。
台灣玉山科技協會產業政策研究與推廣委員會召集人林全在同場論壇上表示，他觀察台灣主管機關面對穩定幣的監管，是在既有框架下做延伸，將美元穩定幣當作境外貨幣來看待，好處是穩重、不會有太大問題，但缺點是當機會來臨時，如果框架沒辦法適應，就錯失了先機。他期許把現在的框架做得更開放。
從新加坡摩根台指的歷史教訓，到未來算力美元的戰略構想，穩定幣已不再只是加密貨幣市場的技術名詞，而是數位金融時代下，國家生存與貿易競爭的必爭之地。台灣正站在一條分叉路上：一邊是墨守成規，看著新台幣在數位浪潮中逐漸邊緣化；另一邊則是主動出擊，利用台幣穩定幣守護金融主權，並發揮供應鏈優勢切入美元穩定幣的結算體系。
面對《天才法案》開啟的全球美元數位化競爭，台灣能否打破舊有框架，將半導體的實體硬實力轉化為鏈上的金融影響力？這場關於主權與場景的博弈才正要開始。
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