🎧美國獨占AI軟體人才，台灣如何走出自己的路？美國安卓樂資本合夥人林家振：用「軟實力」征服全世界更重要

圖說：美國安卓樂資本合夥人林家振（右）接受國立教育廣播電台節目及Podcast節目《新聞真假掰》主持人黃兆徽專訪。

伴隨OpenAI、Anthropic、xAI等大型AI公司發展快速，AI科技成為投資人、各國政府所關注的議題。AI浪潮是否會泡沫化，影響投資人權益？各國政府積極爭搶人才，臺灣有機會占有一席之地嗎？美國安卓樂資本合夥人林家振接受國立教育廣播電台節目及Podcast節目《新聞真假掰》主持人黃兆徽專訪，科技業於經濟衰退時期更占據優勢地位，若搭上美國聯準會降息，後市更可期；各國政府大量提供資源，建構有利創業環境，AI產業還會是未來投資主流趨勢。

AI產業四段價值鏈，臺灣先穩固硬體強項

AI產業鏈可分成四階段，分別是：硬體系統、雲端服務提供、AI協作及最終的整合應用。半導體封裝技術領先全球的臺灣，在AI相關「硬體系統」有著絕對優勢，但後三項「軟體技術」，卻不見臺灣業者身影。「薪資是很大的吸引力。軟體最厲害的高手、獨角獸公司都在矽谷。」種種因素導致世界各地的軟體人才都被「吸」到美國矽谷。「AI公司規模小、薪資沒那麼好。臺灣的IC設計業如聯發科、遊戲產業就將臺灣有限的軟體人才都吸光了。」林家振分享他的觀察。

然而，AI中的軟體產值卻遠遠是硬體的十倍。「這正是為什麼我們只投資最終端的軟體，因為它才是獲利跟成長性最好的部分。」林家振以買電腦為例，電腦的硬體部分在購買時就一次性買斷，但電腦的軟體費用卻每個月都要付，是長久穩定的現金流。對此現象，林家振表示，臺灣應先將自己擅長的硬體工作做好，再慢慢從教育扎根，培養本土軟體人才。

AI產業因升息本益比低，短期不見泡沫化

在後疫情時代，美國聯準會在近兩年積極升息，導致許多公司和投資人放緩投資腳步，市場態度相對保守。然而景氣冷的狀況下，AI、高科技相關產業卻仍舊火燙，讓許多投資人產生疑問：這會不會只是假象，AI將可能泡沫化？林家振說，本益比（現在股價／未來每股盈餘）是觀測市場是否有泡沫化跡象的指標。「因為利率的關係，現在本益比在較低水位；以輝達現在的成長對比未來每股盈餘，本益比還在中低端，我覺得不算有泡沫化跡象。」

林家振觀察，因為利率高導致本益比低，關閉了這兩年美國科技業上市窗口，這也使得私募基金沒辦法透過企業上市來脫手手上資產。「這些私募基金倘若需要資金，因為現在價格沒那麼好，只能折價出售。」利率高雖然不是公司上市的好時機，卻能趁機低價買進潛力資產。林家振提醒大家，利率高時可以挑肥撿瘦買進好資產，利率低時脫手便能從中獲益。