艾蜜莉生活投資學：善用散戶優勢，從第一手消費體驗找出落難優質股！

台積電、鴻海、大立光，剛接觸股票的投資新手，一定聽過這些個股，常有投資朋友問我，這些個股可以投資嗎？

很多外資法人、理財專家都持有這些個股，也是0050（元大台灣50）的成分股，應該很穩健，適合我們這些散戶吧！

當我進一步詢問他們，你知道這些公司在做什麼嗎？通常都一問三不知，不是很了解，但是台股大多為電子科技類股，不選擇投資這些常聽到的個股，我們還能怎麼選擇呢？

今天我們就從這本「生活投資學」——許凱迪著，來了解身為散戶的我們，究竟具備哪些優勢？如何靠著生活當中的第一手資訊「選股」？

什麼是「生活投資學」？
簡單來說就是從你的生活當中，尋找你能確實瞭解的公司，這樣你才能安心持有，也才有機會長期獲利。思考方向則應該由「顧客」轉為「老闆」，如此一來就能用股票獲利，來支付生活消費。

舉例來說，女性朋友常去寶雅消費，對寶雅的經營模式都能理解，因此如果能安心持有寶雅（5904）股票，不管是賺股利還是價差，都可以用獲利來把消費金額賺回來。

怎樣才算是適合生活投資的個股呢？
「生活投資股」最好能具備3特性：「抗通膨」、「持續性」、「有定價權」。

1.「抗通膨」
「抗通膨」是指產品會隨著通膨而漲價，通常民生必需品較能抗通膨。

例如：中華食（4205）販售盒裝豆腐、火鍋料、甜點等，就算漲價，還是必須要吃東西。

2.「持續性」
「持續性」指的是你會一直消費在同一間公司的商品上，因此「持續性」可以看出公司的「長期獲利性」，而且如果想更換，會有轉換成本讓你卻步。

例如：崇友（4506）有代理日本電梯維修，電梯必須持續保養，而且很少會將電梯整個換新。

3.「有定價權」
「有定價權」簡單來說，就是商品具備某些優勢，因此相對具有訂定價格的權力。

例如：花仙子（1730），你購買它的好神拖或除溼盒，拖把頭和補充包如果漲價，顧客還是必須買單。

「生活投資學」有哪些選股策略呢？
1.「第二層思考」
「第二層思考」是由霍華．馬克思在「投資最重要的事」一書所提出，不應該只解讀表面訊息，而是養成獨立思考的習慣，藉由擺脫從眾心態，就能避免盲從。

2.「不當輸家」
巴菲特的投資導師葛拉漢，他認為成功投資者要遵守2大原則：

①絕對不要虧損。
②別忘了第一個原則！

因此不要想著贏，先想不要輸。想贏的思考模式，容易伴隨投機心態，因想走捷徑而誤判；不想輸的思考模式，則可以強迫自己深入判斷風險，離成功投資反而更進一步。

3.待在「舒適圈」
「舒適圈」也可稱作「能力圈」，是指投資在自己能力範圍內所能理解的產業，在選擇投資標的上最好能眼見為憑，能結合自己的專業或生活體驗，這樣才會具備主場優勢，持有股票雖有波動，但也能安心入睡。

4.專注「非效率市場」
避開熱門的股票，這些股票有許多法人、財經專家分析，股價早已反應公司資訊，身為散戶的我們，應該以人棄我取的機會，買到價格低於價值的好公司，才有機會獲取相應高報酬。

5.成為「集中型投資人」
不要盲目分散投資，反而無法有效降低風險，還可能因此拖垮報酬率，應該排除平庸的股票，適度分散於不同產業，集中持股能力圈範圍的股票，深入了解並長期持有，藉此提升績效。

6.是「股東」也是「董事」
這如同「艾蜜莉定存股」，體質評估的第10項：「是否連內行人都不想持有？」如果公司前景看好，董監事還會持續出脫持股嗎？

另外讓自己對於持有股票的思考方式，從「股東」轉換為「董事」，假設自己是老闆，就能有更高層次的思維。

7.先了解「產業型態」
方向比努力重要，選對產業才不會像在幫乾毛巾擠水。可以選擇高毛利（如：化妝、保健），銀貨兩訖月租型（如：電信、瓦斯），民生消費（如：食品、通路），不需年年創新（如：清潔用品、保全）。

如何分析「生活投資股」？
1.分析產業比企業重要，因此先比較產業再比較企業
可以從「護城河」著手，尋找有法規保護、毛利較高的產業當中的企業。

2.另外，也可找出企業間的「交集」
例如：選擇投資哪個網購平台（網家vs.富邦媒），不如選擇其交集，如物流宅配業（統一黑貓宅急便）；選擇哪個汽車廠商（裕日車vs.中華），不如選擇其交集，如汽車貸款業（裕融）。

3.善用自身的「消費體驗」，透過第二層思考判斷企業危機
例如：禽流感是否會影響卜蜂（1215）？

第一層思考：禽流感導致雞隻死亡，民眾不敢吃雞肉，卜蜂營收下降。
第二層思考＋自身的「消費體驗」：禽流感很難根除自己吃雞肉的習慣，政府政策禁止市場宰殺活禽，雞肉電宰業者相對受惠。

買股票，先體驗「持股感」？
這個想法很有意思，就像日常生活中，上課要試聽，買東西要試吃，買股票是不是應該先少量買進想持有的股票，體驗「持股感」！藉此了解該個股的「股性」，究竟自己是否有耐性，持有股價沒什麼波動、新聞都不會報導的股票呢？這必須要你自己去體驗。

結論》
1.「生活投資學」讓你善用散戶的優勢，從生活中第一手的消費體驗，選擇「抗通膨」的商品、必須「持續性」的消費、讓產品具有「有定價權」的企業。

2.了解自己的「舒適圈」，尋找具備「護城河」的產業，透過「第二層思考」，判斷企業優勢與危機，藉此找到落難的優質股。

如此一來錢從哪裡出去，就能從哪裡把錢賺回來，讓自己從「顧客」變「老闆」！

★警語：以上只是個人讀書心得紀錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估，切勿以跟單模式進行！
本文經授權轉載自小資女艾蜜莉的理財學
艾蜜莉——自由之路
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●小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）

出　　生：1982年
學　　歷：長榮大學大眾傳播系
現　　職：金融研究員
著　　作：《小資女艾蜜莉：我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你：自動化存股小資也能年賺15%》
操作戰績：將180萬元本金透過逆勢價值投資，在5年多內翻成425萬元資產

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