AI帶旺HBM需求 市場憂記憶體產業重演供過於求
AI熱潮帶動高頻寬記憶體（HBM）需求快速攀升，也促使三星電子（Samsung Electronics）、SK海力士及美光（Micron）等記憶體大廠積極擴產。然而，隨著投資規模不斷擴大，市場開始擔憂，記憶體產業恐再度陷入供過於求的景氣循環。
《金融時報》指出，三星、SK海力士及美光近期股價均自高點回落，反映投資人開始重新評估AI基礎設施投資能否持續，以及是否足以支撐龐大的新增產能。分析人士認為，若AI資料中心投資放緩，記憶體市場最快可能於2028年至2029年間再度面臨供給過剩風險。
目前全球三大DRAM供應商正展開近年最大規模擴產計畫。南韓政府日前更宣布三星與SK海力士將共同推動大規模投資，預計未來五年將使南韓DRAM產能倍增，以因應AI資料中心持續增加的需求。
不過，SK集團董事長崔泰源認為，目前市場仍處於供不應求階段。他表示，客戶對2027年AI記憶體的需求較今年高出60%至100%，而目前並無業者能在明年新增大量產能，使HBM供應持續吃緊。他也警告，若記憶體價格長期維持高檔，不僅可能吸引更多競爭者投入，也可能引發各國政府介入，將AI記憶體供應視為經濟安全議題。
分析師指出，與傳統DRAM不同，HBM製造難度更高、客製化程度也較高，加上主要客戶已簽署多年供貨合約，使供需波動較過去收斂。不過，若AI投資未如預期持續成長，加上新產能陸續開出，傳統DRAM市場仍可能重演過去供過於求、價格大幅波動的景氣循環。
此外，中國長鑫存儲（CXMT）持續擴充產能，也被視為未來市場的重要變數。市場預期，若中國業者加快擴產速度，全球DRAM市場競爭將進一步升溫。分析師認為，HBM因高度客製化且技術門檻較高，短期內較不易出現供過於求，但傳統DRAM仍存在景氣循環風險。