2025年國防預算通過，軍工概念股未來「現金流」穩了！

行政院通過2025年將增加7.7%的國防預算，總額達到6470億新台幣（約合202.5億美元），占國內生產總值（GDP）的2.45%，這筆增加的預算主要用於購買新型戰鬥機和增強導彈生產能力，以應對軍事威脅。

這筆支出包括一項價值904億新台幣的特別預算，用於購買新型戰鬥機和增加導彈生產。這是軍方2021年宣布的2400億新台幣五年額外支出計劃的一部分。

從全球發展來看，全球軍工產業的熱度將持續升溫，台灣的預算在未來幾年很難降低。因此，國防預算的穩定增長背景，也將提供相關供應鏈未來幾年穩定的現金流。

台灣政府計劃穩步增加國防開支，推動軍事現代化，包括購買先進的軍事裝備和提升本土的武器生產能力。但是台灣政府還需要確保國防預算在立法院順利通過，這可能需要與反對黨進行協商和合作。

國防部主計局局長謝吉賢表示，台灣希望達成國防支出占GDP 3%的目標，目前國防支出正在「穩步增長」。他強調，台灣不會與其他國家進行軍備競賽，而是根據實際需求穩步增加支出。

局長還補充說，未來的國防支出將取決於台灣是否能獲得「關鍵且重要」的設備，但未進一步詳述。台灣政府已將軍事現代化作為一項關鍵政策，並承諾在面對來自中國的日益增長的威脅時，將持續增加國防支出，包括研發國產潛艇。

資料來源：主計局

國防預算方面，國防部114年度歲出編列4760億，較113年度增加415億、約增9.6％。

台灣的國防特別預算主要用於購買新式戰機和增加飛彈生產，這些預算的分配將直接影響相關產業鏈中的公司。以下是主要受惠的公司分析：

由上而下綜觀

在台灣軍工產業中，軍工航太部分的受惠股包括：漢翔(2634-TW)、駐龍(4572-TW)、長榮航太(2645-TW)、雷虎(8033-TW)、中光電(5371-TW)。海軍艦艇部分受惠的包括：台船(2208-TW)、龍德(6753-TW)、飛彈的部分主要為全訊(5222-TW)等公司，其背後的供應鏈公司也可望受惠，以上族繁不及備載，不過所列出個股皆為軍工領域的市場焦點個股。

台灣的無人機發展主要由中科院進行研發，並且主要用於軍事偵查和情報收集。

受惠的公司主要是雷虎(8033-TW)、長榮航太(2645-TW)、駐龍(4572-TW)與中光電(5371-TW)，無人機的採購上主要客戶就是中科院。

其中長榮航太(2645-TW)獲得了微型無人機入選供應商雷虎科技(8033-TW)的訂單，而駐龍則獲得了中科院太及中光電(5371-TW)的訂單。中光電則是由旗下子公司「中光電智能機器人」負責相關業務
雷虎與中光電都是國防部「軍用商規無人機」採購案中的微型無人機入選廠商之一，去年八月份已將微型無人機原型機完成交付，之後將進入真實採購階段，商機落地。

而海軍方面，主要受惠者為龍德(6753-TW)與台船(2208-TW)。

龍德造船的業務內容主要包括船舶建造和修理，尤其是巡邏艇的設計、建造和交付。在手訂單主要以國防艦艇為主，其中包括高效能艦沱江艦、風電運維船等。2023年交付海軍高效能艦艇第一批所剩下的五艘，並繼續承造第二批後續艦艇。此外，龍德也在積極開發巡邏艇市場，龍德具有在這個市場上的競爭優勢。

台船目前在手訂單也是以國造艦艇為主，包括兩棲船塢運輸艦、4000噸級巡防艦、1000噸級巡防艦、100噸級巡緝艇等。

由下而上：不只看成長性，還有未來穩定現金流

軍工概念股已經發酵了很久，成長性或多或少都已經反應在股價上，但公司受惠的不只是成長性，還有長期穩定成長的現金流。

因為從全球發展來看，全球軍工產業的熱度將持續升溫，台灣的預算在未來幾年很難降低。因此，國防預算的穩定增長背景，也將提供相關供應鏈未來幾年穩定的現金流，誰的未來配息能力可能被低估，也是投資人選股的一個方向。