AI最肥的肉不在代工！瑤姐00981A為何賣廣達 抱國巨？
Newtalk新聞
台股近來來回千點震盪，9日剛大漲 1,200 點，10日又跌 1,478 點。但昨天盤面有一個值得說說的現象：大盤跌逾千點，被動元件族群盤中一度全面逆漲，國巨（2327）一度攻上漲停 908 元，連帶帶動超過 10 檔同步亮燈，只是這波逆勢強勢最終沒能守住—下午隨著大盤賣壓持續擴大，漲停一一打開，被動元件族群收盤普遍翻黑。強到一個程度，還是被大盤拖下來了！
以下是投資人「籌碼小哥葛」臉書粉專昨天追蹤解析的內容：
「在這種行情裡，00981A 做了一個非常有方向感的動作
三個方向同步操作：
大力加碼國巨（2327）—買超約 9.8 億元，持股從 18,313 張拉升到 19,513 張，持股權重來到 5.86%，一口氣成為基金前幾大持股之一。同時小幅加碼台燿（6274）。另一邊，把廣達（2382）幾乎清光——從 422 張減到只剩 1 張，等於完全退出！
這不是隨機的。這是一次有方向感的板塊換手：把資金從「AI 組裝代工」搬到AI 零組件漲價！
為什麼要幾乎賣光廣達？
廣達本身沒有問題。首季營收創單季歷史新高，EPS 5.5 元同創歷年同期新高，AI 伺服器訂單能見度看到 2027 年後。基本面紮實！
但廣達首季毛利率降至 4.78%，遠低於上季 6.33% 與去年同期 7.92%——記憶體等零組件漲價，壓縮了它的利潤空間。代工廠的特性就是這樣：別人漲材料，自己吃毛利。AI 浪潮最肥的那塊肉，不在這裡！
減碼廣達，不是否定它，是經理人做了一個換位置的選擇—從利潤被稀釋的組裝端，移往真正享受漲價紅利的上游零組件！
為什麼這時候重押國巨？
國巨剛從處置股解禁出來。5 月 26 日到 6 月 8 日遭證交所列為處置股，強制限速十個交易日，一解禁就連兩日漲停！
為什麼市場這麼看好？因為這次的邏輯跟以前不一樣。以前被動元件漲是景氣循環，這次是結構性的—AI 伺服器高功率、高頻環境下，對高階 MLCC 的需求遠超消費性電子，且供給端日韓大廠聚焦高階，產能排擠效應持續！
數字也很紮實：國巨 5 月自結合併營收 150.58 億元，連續三個月刷新單月歷史新高，前五月累計較去年同期成長 27.4%。這不是在炒故事，是實打實的數字在走高！
大資金的邏輯：從故事層換到數字層
把 00981A 最近幾週操作方向串起來，主線很清晰：從「AI 概念估值股」換到AI 漲價受益股！
廣達、鴻海這類組裝廠，市場估值已充分反映 AI 訂單的成長故事，但毛利率壓力讓想像空間有了天花板。國巨、台燿這類上游零組件廠，ASP 正在因供不應求持續上漲，毛利率往上走，股價修正後性價比反而更高！
市場本周還在等美國 5 月 CPI 數據，以及 6/16 FOMC 的利率決定。這兩個是短線最大不確定性，但 AI 基礎設施的資本支出邏輯，並不會因升降息改變方向！
接下來最值得盯的兩件事
一是 CPI 與 FOMC 之後，市場對利率路徑的重新定價，會不會壓縮估值空間。二是被動元件族群連拉漲停之後，籌碼面會不會出現法人掃貨、散戶追漲、高點換手的疑慮！」
※Newtalk提醒您：
#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。