玖鼎電力(4588)營收領跑，股價漲停板再現。

玖鼎電力(4588-TW)，為台電認證的智慧電表主要供應商之一，市占率約20%~25%，台電規劃在2035年完成全台1400萬具智慧電表的布建，預計每年將有約150萬具的電表建置需求。此外，智慧電表的壽命相對較短，平均10年需要更換一次，這也將帶動長期的更新需求。

玖鼎電力(4588-TW) 自結113年11月營收115,072千元，月增加48.88%，年增45.48%，為今年營收次高。從電力產業趨勢來觀察，全球因應減碳和ESG需求的成長，以及國內電價上漲，將推動電力監控設備的出貨量增加。

(資料來源:優分析產業資料庫)

國內市場可預期，海外市場值得期待

智慧型電表的營收比重超過80%，主要受惠於台電更換智慧型電表的需求，帶動近幾年營收和獲利成長，國內市場相對穩健，新任政府也相當重視電力與節能產業。不過要留意一件事，台電2025年的智慧電表標案決標方式可能改變，延後至2025年第2季投標，這對出貨量成長帶來不確定性。

海外市場，玖鼎已與不少國家接洽，目前東北亞、東南亞潛在客戶進行產品規格定案工作，期望短期內完成市場導入，但由於電力公司認證需較長時間，預計2025年海外市場將有望開始貢獻營收。

從需求來看，玖鼎對未來營運展望樂觀，公司預計2025年產能規模能增加1倍，由4萬具達到8萬具，以因應持續成長的市場需求。

電力監控設備的需求持續增加

電力監控設備在現代能源管理中扮演著不可或缺的角色，其重要性主要體現在提高能源效率、提升運營穩定性、支持決策制定、符合法規要求、降低成本以及應對智能電網發展等多個方面。隨著電動汽車、太陽光電、儲能系統、電業負載調度的推廣，電力監控設備的需求將增加。而電力監控設備的毛利率優於電表，對未來展望可以多留意。

減碳、ESG需求有望帶動電能管理系統出貨量增加

電能管理系統是一種整合硬體與軟體的解決方案，用於監測、控制和優化能源的使用，幫助企業達成高效的能源管理目標。它能即時收集用電數據，包括電壓、電流、功率等，並通過數據分析與可視化報告，幫助用戶深入了解能源使用情況，識別浪費來源，進而制定更有效的節能策略。

玖鼎，提供小型套裝化系統到大型雲端系統等整合全方位解決方案，從學校到企業的電能監控管理，隨著全球減碳、ESG需求成長及國內電價上漲，帶動電能管理系統的出貨量增加。

整體來說，台電智慧電表雖為長期需求，優點是能支持長期營收的穩定，但缺點也相當明顯，訂單波動性不會太大，幾乎是可以預期的。所以關注玖鼎，可以將目光放到海外市場的發展，是否能開拓新的市場也將會為玖鼎帶來新氣象。根據優分析產業資料庫，法人共識預期營收2024-2025年的CAGR達17.28%。

(資料來源:優分析產業資料庫)